IPO乱象之浙江花园生物：股本变更遭质疑？

     浙江花园生物高科股份有限公司的创业板(IPO)首发申请已于8月31日获证监会审核通过。花园生物主营业务为维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售。本次发行前公司为总股本6800万股，拟发行2300万股，发行后总股本为9100万股。公司拟募集资金2.92亿元投入年产100吨饲料级25-羟基维生素D3、羊毛脂综合利用、下沙生物用于研发中心改造等3个项目。花园生物在招股说明书及股本演变情况说明书中，对于公司股本结构变化的某些细节并没有详细披露。同时，花园生物还存在业绩波动剧烈、利润依赖出口退税、境外市场经销商占比偏大、客户集中度过高、流动负债偏大等诸多风险。
   花园生物：轻描淡写第一大股东的股本变更？
   花园生物在招股书中及股本演变说明书中对于公司股本变更的某些细节并没有详细披露，似乎特意回避对于这方面的内容。另外，在公司IPO前有自然人蹊跷入股。
   “只言片语”避谈第一大股东股本变化的细节
   令人质疑的是，浙江花园生物高科股份有限公司在招股说明书及股本演变情况说明书中，对于公司股本结构变化的某些细节并没有详细披露。
   从花园生物招股书可知，公司股本结构为祥云科技持有3438.54万股，持股比例50.57%，为公司直接控股股东即邵钦祥家族所有。
   祥云科技究竟是如何获得3438.54万股花园生物股份的呢？从招股书中仔细查找，仅有少量关于股权转让的描述：06年10月花园集团将其持有3103.59万股转让给祥云科技。07年12月，祥云科技将其持有的花园生物股权合计363.28万股转让给陈晓等19名自然人，此时，祥云科技持有花园生物2740.31万股，占当时总股本的52.3%，对于具体的转让价格未作任何描述；自08年6月至09年6月，祥云科技经过对花园生物增资、受让及转让花园生物股权，持有其股权3438.54万股，占总股本的50.57。
%。    这也就是说，在08年6月至09年6月的短短一年内，祥云科技持股从2740.31万股到3438.54万股，但花园生物的招股说明书仅用增资、受让以及转让来搪塞。
   IPO前陌生人蹊跷入股？
   花园生物第八大股东为自然人廖南珍，招股书显示，她所持100万股股份竟然是于09年12月20日通过一次竞拍所得，成交价格为1200万元。
   从招股书可知，去年花园生物净利润6884.85万元，按照总股本6800万股摊薄，每股收益约1元。照此估算，每股12元的拍卖成交价相当于12倍市盈率。
   花园生物如能顺利上市，按照创业板60倍发行市盈率，2009年1元的每股收益估算其发行价为60元。即便不考虑二级市场溢价，在上市1年禁售期之后，2009年12月20日耗资1200万元拍得100万股的廖南珍，两年内或将暴赚4800万元。
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