十一券商看后市：A股节后或迎超跌反弹【2】

　　企稳后超跌反弹

　　□财通证券 陈健

　　在周线五连阳后，本周大盘暴挫，周阴K线吞并了之前四根周阳线，表明股指上摸上档套牢区域后，空头开始全面发力。但由于短期跌幅较大，预计大盘短期企稳后有望展开超跌反弹。

　　本周隔夜Shibor飙升至17个月新高，国债逆回购28天期也反常地以高利率成交。虽然央行公开市场本周净投放达1600亿元人民币，创下四个月来单周新高，但对于缓解近期日益紧张的资金面仍显杯水车薪。面对流动性困境，央行依然坚守央票发行和正回购操作，则向市场传递出更为明确的紧缩信号。

　　5月份四大行新增贷款预计为2077亿元，远低于市场预期，有效贷款需求不足表明经济弱复苏仍在延续，后市经济增速甚至可能会再度下行。此外，5月PMI数据基本上反映了中国经济不会出现失速，但短期也很难看到明显的反弹。

　　二季度的经济数据将在7月份公布，上市公司则将在6月份陆续披露中期业绩预报。因此，对A股而言，还存在1个月不到的宏观经济数据“静默期”，6月流动性仍将维持相对宽松局面，对金融市场的表现是一个支撑。不过，随着时间推移，对风险的警惕应逐渐提升。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2185-2290

　　下周热点 传媒、农业

　　下周焦点 经济数据

　　重心将进一步下移

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现破位下跌格局。目前看，大盘向下调整趋势已经形成，后市重心还将进一步下移。

　　上周六国家统计局公布5月PMI为50.8%，环比回升了0.2个百分点，超出市场预期。这与汇丰5月PMI终值49.2%、创8个月以来新低的走势形成背离，主要原因在于采集样本不一样。官方PMI回升显示大中型企业经营形势有一定的好转，21个行业中有14个行业PMI指数达到50%以上。而汇丰PMI下降显示中小型企业目前经营形势依然不乐观，特别是新订单总量的下降是产出增长的疲弱原因，显示外需与内需转弱。虽然官方PMI小幅回升，但并不能消除市场对经济弱复苏的担忧，对A股市场信心也没有形成太大的提振。

　　流动性上，本周公开市场上央行在周二、周四发行3个月期央票共计180亿元，进行28天期正回购操作240亿元，中标利率为2.75%，回笼资金合计420亿元，对冲本周到期资金2020亿元，本周央行向市场净投放资金1600亿元，以缓解资金面紧张态势。临近端午假期，市场资金面出现紧张，资金利率暴涨，其中银行间隔夜利率大涨10%，加权平均利率收于6.15%，创下17个月来的新高，交易所隔夜回购利率飙升约为322%。

　　目前经济弱复苏的格局依然延续，以创业板为主的产业资本大肆减持，加之IPO三季度重启的可能性越来越大，奠定了整个A股市场未来一段时间弱市调整的大格局。由于本周大盘跌幅较大较快，下周有可能引发技术性超跌反弹，但总体上市场已步入弱市调整之中。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2150-2250

　　下周热点

　　下周焦点 经济数据

　　短线可能止跌反弹

　　□信达证券 刘景德

　　6月以来A股市场出现连续回调的走势，6月7日上证指数跌破2210点，股指一举跌破30日、60日、120日中长期均线。60日均线是强弱分界线，这意味着股市可能进入弱势格局。

　　从盘面观察，近日地产股、券商股、煤炭股、银行股纷纷震荡回落，万科A出现六连阴，中国平安、民生银行出现八连阴的走势，表明大盘指标股遭到主力机构抛售。近日题材股、小盘股活跃度明显降低，6月3日、4日创业板连续大幅回调，6月5日创业板略有反弹，6月6日再度走低，创业板前期形成的上升趋势已经被破坏，开始进入阶段性调整。目前还需要确认跌破60日均线的有效性，一旦上证指数跌破2200点，则意味着股市进入弱势状态。

　　短期而言，大盘可能在2200点附近止跌反弹。理由如下：第一，预期端午节后消息面总体平静，有关创业板被核查的传闻不攻自破，创业板连续大幅下跌可能性不大，随时可能出现超跌反弹；第二，从技术上看，上证指数整数关口2200点附近有一定支撑，短线指标严重超跌，技术上有反弹的要求；第三，近日煤炭股、券商股、有色金属股等蓝筹股有望止跌反弹，这将对大盘稳定发挥重要作用。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2200-2280

　　下周热点 券商、煤炭

　　下周焦点 创业板走势

　　关注年线支撑

　　□东吴证券罗佛传

　　本周周期股继续探底，而题材股炒作暂告一段落，市场转弱迹象明显，沪深指数跌破主要短期均线之后，目前下方支撑在年线附近。短期来看，经过一周的连续调整之后，个股风险有所释放，投资者可趁市场技术性反弹时择机降低仓位。

　　近期关于美联储“量化宽松政策退出”的讨论持续升温，投资者风险偏好明显降低，使得全球资本市场波动加剧，日本、欧洲、美国等主要股市高位明显回落。本周A股市场同样大幅下挫，各板块悉数下跌。

　　自去年12月初大盘触底反弹以来的行情，可以发现以下特征：前三个月市场基本呈普涨格局，其中尤以金融、军工、环保等板块领涨市场。但春节长假之后，板块分化明显，产能严重过剩的周期性行业如煤炭、有色冶炼、钢铁类个股一路震荡探底，多数个股甚至跌破去年低点。在传统行业被纷纷抛弃的同时，场内资金开始追逐一些新兴产业类题材股，创业板指数从最低585点涨至最高1091点，涨幅接近翻番，市场局部行情可谓火热，期间产业资本更是通过大宗交易大肆套现。

　　但进入6月以后，一方面题材类个股涨幅巨大，获利资金高位兑现筹码意愿明显增强；另一方面，以焦煤、螺纹钢为代表的大宗商品期货价格再创新低，意味着周期性行业复苏仍遥遥无期。在此背景之下，主板市场可谓泥沙俱下。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2150-2250

　　下周热点 中报预增

　　下周焦点 权重股动向