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 在美IPO迎“小阳春” 

中概股需警惕做空寒潮(市场观察)

新华社记者 任峰 张舵

2013年11月07日04:17    来源:国际金融报    手机看新闻

  刚刚过去的一周,中概股赴美IPO迎来“小阳春”,58同城和去哪儿网相继在美上市并受到资本热捧。业内人士分析,市场对中概股的信心正在上升,中概股赴美上市可能会掀起一轮小高潮。但需要警惕的是,股价高企客观上给机构做空创造了条件,近日浑水公司做空网秦已经引起市场震荡,中概股需警惕新一轮“做空寒潮”的来临。

  10月31日,58同城登陆纽交所,上市首日大涨42%。11月1日,在美上市的旅游预订服务商去哪儿网受到更热烈的追捧,当天挂牌直接高开约89%。今年以来,已经有4只中概股在美上市。投中集团分析师冯坡认为,多家公司在美成功上市后,会有更多企业进行尝试。

  就在中概股的噩梦似乎成为过去之时,浑水做空网秦再次给中概股敲响警钟。正当网秦在京举办盛大的八周年庆祝时,做空机构浑水公司发布了一份几十页的报告称:网秦2012年中国安全产品营收中至少有72%是虚构的,在中国市场上所占据的份额仅为1.5%左右,而不是该公司声称的约55%,网秦的中国付费用户基础仅为不到25万人。

  报告一出,网秦股价随即暴跌47%。连日来,网秦动作频频,展开一系列股价保卫战。

  结合中概股当前的整体形势,此次网秦事件很容易让人联想到,新一轮做空潮或将来临。

  由于国内A股不允许股票做空,所以对很多中国投资者来说,做空只是一个概念,但在美国资本市场,做空是投资者获利的重要手段。

  冯坡认为,此前曾让中概股遭遇危机的财务造假、VIE(可变利益实体,又称“协议控制”)架构、盈利短板等风险,短期内仍难以彻底消除。而以“中国消费”、“互联网人口红利”等概念进行包装,凭借用户及营收高速增长并亏损上市的模式,也不再受到投资者认可。趋于谨慎的投资者,对于中国企业盈利能力提出了更高要求。

  考察近期有上市意向的诸多企业,无论在商业模式还是盈利表现上均有较大差异,其上市前景也很难以今年上市的几家公司表现作参考。因此,中概股除继续改善自身盈利能力外,还应进一步熟悉美国资本市场的游戏规则,注意对做空机构操作手法的研判,增强对抗做空机构的能力。在出现做空苗头时尽早回击,避免被动。

(责编:杨翼、杨波)

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