券商旗舰变身金控公司 申万宏源今日上市

■本报见习记者 乔誌东

作为券商行业迄今为止最大的并购案例，由申银万国和宏源证券合并而成的申万宏源集团股份有限公司今日将登陆深交所，根据公司公告显示，申万宏源上市首日开盘参考价确定为14.88元/股，且股票上市首日不实行价格涨跌幅限制。

“申银万国和宏源证券作为行业龙头，合并后在规模扩张、业务创新方面会有出色的表现，从当前的市场形势来看，新股一直比较风光，但是新股应当经过沉淀，才能真正显露出价值，所以对于申万宏源的炒作还应当谨慎。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。

根据中国证券业协会公布的2013年证券公司业绩情况，若把宏源证券和申银万国的业绩合并计算，营业收入排名将跃至第一位，净利润排名升至第三位，总资产排名升至第五位，净资产排名升至第四位，公司的资本实力和盈利能力均显著增强。

中信建投非银金融首席分析师魏涛表示，申银万国的优势在于经纪业务、资管业务、投资咨询业务，而宏源证券的优势业务有投行业务、固定收益产品的发行和交易。两家公司的业务整合势必带来强强联合的效应，助力存续公司跻身行业第一梯队。

1月16日，申银万国作为吸收合并宏源证券的存续公司，以其全部证券类资产负债出资，在上海设立了全资证券子公司申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏源证券”）。申万宏源证券设立后，承继和承接了申银万国和宏源证券的全部证券业务，同日，申银万国变更为申万宏源集团股份有限公司。申万宏源为控股型企业，主要通过全资子公司申万宏源证券开展证券业务。

华融证券金融行业研究员赵莎莎认为，合并完成后，申万宏源集团是以金控公司的身份在深交所上市，不持有券商牌照，在杠杆率、净资本等指标要求上不再受券商的指标限制，有效打开业务空间，提升盈利能力。申万和宏源的合并将引发券商的并购浪潮，券商集中度将进一步提升。

值得一提的是，大智慧日前发布公告称，公司拟以85亿元收购湘财证券100%的股权，此次并购将开创互联网垂直领域龙头与券商绑定的新模式。

“证券业的并购正是方兴未艾之时。”李大霄表示，互联网金融应该是券商行业的发展趋势，先行一步就会取得先机。