張禮卿：人民幣國際化不一定要求資本賬戶徹底開放

人民網北京11月18日電 （記者 章斐然）上午，國際金融論壇專題會議第六場“人民幣國際化的步驟”在北京嘉裡中心大酒店舉行。中央財經大學金融學院院長、IFF學術委員張禮卿在討論中表示，盡管未來人民幣的國際化將部分取決於資本賬戶更大程度的開放，但並不一定要求資本賬戶徹底開放、完全開放。

他認為，金融改革和資本賬戶自由化作為人民幣國際化的重要條件必須特別謹慎對待。就金融改革來而言，人民幣的國際化確實非常有賴於國內金融改革，特別是利率自由化。但他認為，利率自由化也有風險。“因此我們必須要在推動利率自由化的過程中間加強金融監管，避免因為利率自由化而產生的過度競爭、過度冒險，導致系統性的金融風險。”

他還說，資本賬戶的自由化更加需要謹慎。盡管中國不可能在很短的時間內完全實現資本賬戶自由化，但是可以選擇性地推動。他舉例說，“我們現在可以允許直接投資更多的自由化，証券投資選擇性的自由化。而銀行貸款可能需要保持更加謹慎的態度進行銀行貸款的自由化。”

他判斷，短期來看，在資本賬戶相對管制逐漸放鬆的過程中，人民幣的國際化可能會更多地通過離岸市場實現。但從長期而言，人民幣的國際化的最終成功實施需要在岸市場的發展。他表示過度依賴離岸市場實現人民幣國際化風險有二：一是巨大規模的人民幣的境外市場的存在會對國內的金融體系的穩定構成威脅﹔二是巨大的離岸市場的存在對國內金融部門的發展也會構成一定的不利。