5月5日，証監會啟動投資者保護專項宣傳活動，警示以上市公司高管、市場從業人員為代表的內幕信息知情人，嚴守保密紅線，管好身邊人，不做資本市場的“老鼠”和“蛀虫”。

此言一出，資本市場再添新“物種”。很多人並不感到意外，市場監管仍然是“熟悉的配方，熟悉的味道”。

早在去年年底，証監會主席劉士余的一番話就語驚四座：“我希望資產管理人，不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。” 今年2月，劉士余表示，資本市場不允許大鱷呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批資本大鱷逮回來。4月，劉士余又把矛頭指向“鐵公雞”，明確表示對長年不分紅的上市公司，証監不會放任不管。這一次的“老鼠”和“蛀虫”，雖然不是劉主席說的，卻也明顯帶有“劉氏風格”。

從妖精、害人精到大鱷、鐵公雞，再到老鼠、蛀虫，如果再加上形容股市的牛、熊、猴，資本市場“物種”實在不少，監管起來肯定不省心。

其實，金融監管喜歡用動作比喻的不只是劉士余，銀監會主席郭樹清剛一上任就表示，對於部分交叉性金融產品，監管制度存在缺失，類似“牛欄裡關貓”。於是，銀監會開始扎牢籬笆，對“貓”們強監管強問責。一季度，銀監會共計作出行政處罰485 件，罰沒金額合計1.9億元，處罰責任人員197 名，其中19 人被取消高管任職資格。

好啦，麻辣財經總結如下：在資本市場這個“叢林”裡，“叢林法則”不適合，弱肉強食不可以。監管部門須練就十八般武藝，降妖捉鼠驅虫防大鱷，讓鐵公雞拔毛，把貓關進籠子裡……折騰個溜夠，就為一件事：金融穩，經濟穩。

不過，在老百姓眼裡，最招人待見的還是牛。大家心裡也盼著一件事，讓這片“叢林”更加郁郁蔥蔥，早點把“牛”穩穩當當地迎回來！

“鐵公雞”有所收斂，現金分紅成主流

監管部門高層喊話管不管用？據麻辣財經觀察，雖然不是立竿見影，但確實有用。比如，不受股民待見的“鐵公雞”們，最近就有所收斂。

日前，上市公司年報和一季報公布完畢，2016年分配方案也水落石出。在監管層對高送轉強監管措施的持續推進下，現金分紅成為上市公司分紅方案的主流。數據顯示，與往年高送轉預案唱主角不同，2016年報中近75%的上市公司擬實施現金分紅，明顯增多。

這其中，最引人關注的是中國神華，每股擬派股息及特別股息合計2.97元，一次性給股東派發590億元的現金“大紅包”，如此大手筆分紅獲得各方點贊。以目前股價計算，中國神華的股息率已在15%左右，而常寶股份、上汽集團、哈藥股份、金地集團的股息率也超過6%。以每股現金分紅金額計，貴州茅台、吉比特、國光股份、洋河股份、格力電器位列前五﹔若以現金分紅比例來計算，有433家公司的分紅比例在50%以上。

相比而言，高送轉遭遇前所未有的監管力度。深交所對高送轉公告披露格式做出修訂，要求披露收入及淨利潤增長率等經營業績增長情況﹔上市公司預披露高送轉方案時需披露業績預告，原則上不支持業績下滑或虧損公司高送轉。在重要股東減持方面，提議人、重要股東、董監高要說明未來6個月的減持計劃。上交所對於高送轉的監管也更進一步，10轉10以上的高送轉方案基本每單必問。

高送轉實質上是股東權益的內部結構調整，對公司盈利能力沒有任何本質影響，對投資者享有的上市公司權益也沒有任何影響。從前些年的情況看，其背后往往伴隨著炮制題材、操縱股價、內幕交易和吸引投資者接盤的“套路”。今年以來，這些“套路”不靈了，而高分紅公司卻受到投資者青睞，是A股市場走向成熟的表現。

業績明顯改善，為現金分紅提供有力支撐

當然，現金分紅不是想分就能分的，賺不到錢怎麼分？上市公司業績明改善，為現金分紅提供了有力支撐。

2016年年報總體來看，近七成上市公司利潤同比增長，傳統行業業績改善，特別是有色金屬、鋼鐵、煤炭等周期性行業表現突出。

對於鋼鐵業來說，2016年可謂“否極泰來”。隨著供給側結構性改革發力，市場供求關系得到明顯改善，鋼價指數在去年累計漲幅近乎翻倍，由此帶動鋼鐵板塊業績實現大逆轉。統計顯示，30家上市鋼企全年合計盈利197億元，創2011年以來最高﹔平均噸鋼毛利495元，創2009年以來最高。2015年虧損74億元的酒鋼宏興，去年實現了微利，今年一季度的淨利已超過2億元。

對於業績在一年間的“反轉”，寶鋼股份在其年報中給出解釋：隨著國家推進鋼鐵業供給側改革，以及嚴格落實環保限產和查處“地條鋼”等政策實施，國內鋼材價格成功扭轉了2011年以來單邊下行態勢。基於市場回暖、鋼價上漲，以及鋼鐵企業通過結構調整和轉型升級實現提質增效，2016年國內鋼鐵行業一舉扭轉2015年全行業深度虧損的不利局面，扭虧為盈。

事實上，不僅是鋼鐵，煤炭、有色金屬等周期性行業去年表現都非常突出。37家煤炭企業中，27家淨利潤同比增長，整個煤炭板塊去年淨利潤近400億元。在107家有色金屬板塊上市公司中，有88家淨利潤同比實現增長，佔比逾八成。

不過，需要關注的是，A股市場上依然有不少“鐵公雞”。數據顯示，2011年前上市的公司中，有32隻個股自上市之后從未實施過現金分紅。對於那些有能力分紅卻一毛不拔的“鐵公雞”，如何通過“硬措施”提高其回報股東意識，是未來市場監管要解決的難題。

對此，劉士余表示，上市公司可以基於長遠發展並經股東大會決策后暫不分紅，但不應長期無正當理由不分紅。對大力度現金分紅的上市公司，值得點贊。

劉士余強調，從整體看，如果上市公司不對股東分紅，就會變成擊鼓傳花的投機游戲。公司長期無正當理由不分紅，也可能是財務數據造假、內部人控制的信號。也有一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”，証監會已經在高度關注這個問題，不能放任不管，會有相應的硬措施。（人民日報中央廚房·許志峰）

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