過去幾年，中國資產管理行業發生劇烈變化：資管新規正式發布實施四年有余，主動管理成為行業共識，銀行、信托、保險以及券商資管和基金的監管標准逐步統一，銀行理財子公司紛紛設立，國際資管巨頭加速布局國內市場，居民財富配置加速向金融資產轉移……資產管理行業正穩步邁向規范化和高質量發展之路。根據2022年《中金全球資管系列》報告預測，中國資產管理行業有望長期保持9.5%的復合增長率，是未來為數不多能保持中高速增長的黃金賽道﹔另一方面，資產管理行業馬太效應日益明顯，業務資源不斷向頭部機構集中。在這樣的大背景下，國信証券積極順應監管要求和市場發展趨勢，主動擁抱行業的深刻變化和全新機遇，通過打造高質量的投研、市場和產品體系，推動業務實現高質量發展。

　　立足長遠抓戰略：錨定券商資管正確的發展方向

　　根據光大銀行和波士頓咨詢合作發布的《中國資產管理市場2021》，2021年中國資產管理市場規模達到了134萬億元人民幣，已成為僅次於美國的全球第二大資產管理市場。但客觀來看，中國的資產管理機構與國際領先水平還存在較大差距，特別是在資管新規之前，除了少數機構外普遍都沒有真正建立核心競爭力。根據中証協數據，以券商資管為例，2016年券商資管規模已接近18萬億，但主要以通道為主，主動管理規模和投研能力明顯不足。資管新規頒布后，券商資管缺乏核心能力的問題暴露無遺，業務規模從18萬億下滑至當前的7萬多億（不含公募）。反觀公募基金，憑借長期培育的投研體系和投研能力，在行業回歸本源的過程迅速贏得了市場認可，管理規模從2016年的約9萬億增長到目前的超過26萬億，成為資管行業新時代的最大贏家。

　　過去幾年行業的發展歷程充分証明，資產管理業務是一項長期事業，必須始終堅持長期思維，錨定主動管理的長遠目標，持續優化投研體系，耐心培育投研能力，不斷完善產品結構，積極拓展市場布局，努力積累市場口碑和品牌效益，才能抓住市場機遇，迎來業務的爆發式增長。近年來，國信証券資產管理業務堅決貫徹中國經濟向高質量轉型的要求，積極順應行業發展趨勢，緊密圍繞公司十四五規劃，確立了“立足長遠，聚焦投研”的戰略思路，全力打造“投研、產品和市場”三大支柱，推動資管業務實現高質量發展。

　　聚焦投研強根基：打造三大策略板塊和高質量的投研體系

　　如果將資產管理比作一場長跑，那麼強大的銷售能力就是“爆發力”，能在沖刺時脫穎而出﹔獨到的產品設計是“洞察力”，能更好地搶佔先機﹔但最終決定勝負的是象征“耐力”的投研能力。投研能力既是資管機構的核心競爭力，也是資管業務差異化競爭的關鍵，想要實現資管業務的高質量發展就必須打造高質量的投研體系。國信証券資管業務始終將投研體系建設作為最重要的工作全力推動，並根據實際情況和業務需求不斷對投研體系進行優化和完善。

　　首先，建立科學的策略框架，具體可概括為“打造一個基石，發掘一個特色，追求一個目標”：一是將固收投資打造為業務基石。固收是國信証券資管的拳頭策略。2021年以來，固收業務取得良好的投資業績，不僅未受到2022年初地產債風波的重大影響，更是在2022年11月以來債券大幅下跌疊加銀行理財巨額贖回的沖擊下表現平穩，在客戶和代銷機構間取得了良好口碑，並先后榮獲了2022“優秀固收券商資管”英華獎、 “最佳固收產品”金鼎獎、“固收資管計劃”君鼎獎等多個獎項。二是將FOF投資發展為特色業務。充分發揮國信証券作為領先綜合性券商的優勢，與國內眾多優秀基金管理人建立了深度合作關系，對相關管理人的投資風格和收益來源做了深刻理解和分析，並構建了適合不同風險偏好客戶的投資組合。三是將權益投資作為長遠目標。權益投資是資產管理皇冠上的明珠，也是最能體現資產管理機構專業價值的業務。國信証券資管業務在2022年重新搭建了權益投研團隊，重新出發推動權益業務發展，截至2022年12月底,國信証券擔任管理人的大多數權益產品成立以來的絕對收益為正，在客戶間取得了良好的口碑。

　　其次，建立嚴格的投資紀律。一是始終重視風險管控，所有投資決策流程中都將風險管控作為首要關注點，杜絕拿風險換收益﹔二是始終堅持產品策略定位清晰，實時監控投資決策與產品收益風險特征的匹配情況，杜絕風格出現漂移﹔三是始終堅持做能力圈內的投資，國信証券資管所有策略都是經過長期培育和驗証，確保投研團隊具備了相應能力后才進行推廣，杜絕做沒有把握的投資。

　　最后，搭建完備的人員管理機制。一是打造了新老結合、以老帶新，既有領軍人物又有充足新鮮血液的人才梯隊。二是堅持投研人員“標簽化”，根據投研人員的能力稟賦確定投研方向，每位投研人員都專注於專業領域，堅持做長期的事、正確的事和擅長的事。三是定期組織答辯，投研人員的績效和崗位變動完全取決於投資業績和研究成果，為投研人員打造一個開放、公平、清晰的職業發展平台，保持投研隊伍的活力。

　　守正創新謀布局：不斷完善市場和產品體系建設

　　市場方面，做客戶理財道路上的“陪伴者”與“合伙人”。

　　當前資管行業正邁向高質量發展，資管機構與客戶不再是簡單的“銷售者”與“購買者”的關系，迫切需要建立一種新型的、高質量的客戶服務體系。國信証券深刻把握力爭幫助客戶實現資產保值增值的使命，在創新客戶服務方面做了積極探索。

　　秉承“客戶滿意就是最好的投資”的理念，國信証券資管業務始終將客戶的利益至於首位，將為投資者提供理想的投資回報和投資體驗作為最終目標。同時，國信証券資管業務積極融入公司財富管理轉型，持續推動客戶精細化管理，根據零售客戶、機構客戶和企業客戶的不同特點制定了一系列針對性和定制化策略。此外，全面做好客戶服務，在堅持長期投資、價值投資等科學理念同時，積極提升客戶服務和投資者教育工作質量，努力成為客戶的“陪伴者”與“合伙人”。

　　產品方面，打造12大策略的全價值鏈產品體系。

　　產品是連接客戶和投資的橋梁，國信証券根據自身投研能力和客戶需求，打造了一套全價值鏈的產品體系。一是產品豐富策略完善，國信証券已建立了從現金管理、固定收益到FOF投資，再到泛權益，覆蓋了市場所有主流策略的產品線，能在不同市場環境下為各類風險偏好的投資者提供相應的產品和服務。二是根據市場和客戶情況的變化，前瞻性地進行產品布局和推廣。例如2022年上半年面對宏觀經濟承壓、貨幣政策持續寬鬆的環境下，國信証券大力推動固收業務，取得良好的投資業績。下半年，隨著經濟弱復蘇，權益資產估值處於歷史低位，國信証券著力發展權益業務，在不同市場環境下滿足客戶的投資需求。

　　著眼未來促發展：譜寫資管業務高質量發展新篇章

　　未來，高質量發展是所有資管機構的必由之路和共同課題，國信証券在努力做好投研、市場和產品體系建設同時，將著力推動相關重要工作，全面實現業務的高質量發展。

　　一是努力提升服務國家重大戰略的能力。例如，國信証券始終堅持創設普通和大眾投資者“看得懂、買得起、肯信任、有口碑”的資管產品，並在2022年成功推出了國信現金增利、安泰中短債等公募化大集合產品，參與起點參照公募基金的標准大幅降低，能夠廣泛地服務普通和大眾投資者，力爭幫助普通和大眾投資者實現資產保值增值，切實享受到中國經濟高質量發展的成果。

　　二是全力推動資管子公司的籌備設立。成立資管子公司有助於資管機構提升管理效率、打造核心競爭優勢。目前各主要券商都已成立或正在籌備設立資管子公司，國信証券也向証監會正式提交了申請，后續將全力推動相關工作，確保資管子公司的順利成立。

　　三是有序推動公募業務取得突破。過去幾年，公募業務已成為券商資管發展的重要突破口，根據自身實際情況，國信証券一方面將全力做好公募化大集合的投資運作，為未來公募業務的開展打好基礎﹔另一方面做好充足准備，在條件成熟后第一時間申請公募牌照，為業務發展打開增量空間。

　　在國家邁向第二個百年奮斗目標、資本市場穩步實現高質量發展之際，國信証券將積極把握行業發展趨勢，堅持“立足長遠，聚焦投研”的戰略思路，不斷夯實投研體系與能力，持續提升市場與產品服務，抓住中國資管行業下一個黃金十年的新機遇，駛入高質量發展的“快車道”，為助力行業發展貢獻更多力量。

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