太保上半年净利增六成 资管业务持续突破

随着中国太保中期业绩昨晚亮相，上市险企2015年“中考”靓丽收官。今年上半年，中国太保整体业绩表现超出市场预期，实现净利润112.95亿元，每股收益1.25元，同比增长64.9%。

业绩高增长主要受益于投资收益的大幅增加，以及保险承保业务稳中向好，转型发展进一步深化。值得一提的是，这也是中国太保半年净利润首次突破百亿元，集团管理资产首次跃上万亿元平台，同时寿险新业务价值增速和新业务价值率均创出历史新高。

中国太保旗下寿险业务近年来表现较为抢眼且抢跑于同业，其中多个折射业绩“含金量”的关键指标在今年上半年创出历史新高。这说明，太保寿险“大个险”的新格局已初步形成，推动价值增长方式发生根本性转变。

今年上半年，太保寿险业务保持持续增长，实现新业务价值72.27亿元，同比增长38.2%，新业务价值率同比提升10.2个百分点达到31.2%；其中，个人业务在新业务价值中的占比同比提升了4.5个百分点，达到95%，成为其价值持续增长的核心驱动力量。

相较于太保寿险的再创新高，太保产险今年上半年的主要任务则是在承保利润上扭亏为盈。年初太保产险换帅后的改革效应，在半年报中有所体现。相比以往，今年上半年，太保产险更注重提质增效，通过在业务品质、理赔管控、费用管理方面三管齐下，实现综合成本率99.4%，较2014年全年水平下降 4.4个百分点。

不过，太保也清醒地认识到，产险业务基础还不稳，并面临成果尚不稳固、创新发展能力亟待加强等诸多挑战，表示将持续推进创新转型，加快新渠道、新领域发展，进一步增强发展后劲。

在投资方面，与其余上市险企较一致的是，今年上半年，中国太保的权益仓位水平有所抬高，从去年末的10.6%升至今年6月末的14.5%。不过细剖其半年报会发现，在权益比例增加的这3.9个百分点中，并非都与股市相关，其中新增的如理财产品、新股基金、优先股等实际上属于“类固定收益”产品。

上半年，中国太保实现总投资收益317.99亿元，同比增长121.1%；年化总投资收益率6.6%，同比提升2.2个百分点，主要是净投资收益上升、权益类资产的买卖价差大幅增加，以及上半年未计提投资资产减值准备的综合影响。

中国太保半年报的另一大亮点是，资管第三方业务持续大增，资管“产品化”战略已见成效。截至今年上半年末，太保第三方资产管理业务管理规模达2169.17亿元，较上年末增长45.9%，第三方资产管理费收入达到2.79亿元，同比增长74.4%。

值得注意的是，中国太保在半年报中透露，随着健康险、养老投资公司的开业，以及对安信农保的收购，保险主业布局进一步完善，保险牌照基本集齐。并且在今年上半年，这些新板块所产生的协同效应，开始初步显现。