原油暴跌是此輪全球寬鬆的元凶嗎？
寬鬆之后必將是貨幣競貶的戰爭嗎？
央媽降准是否代表中國已陷入其中？
仿佛一股旋風，從歐洲到北美，再到亞太地區，全球多家重量級央行近期相繼推出寬鬆政策來應對通貨緊縮風險及經濟疲弱。
中國央行周三（2月4日）晚間宣布下調銀行存款准備金率0.5個百分點。而專家預測降息隨后將至。
英國研究咨詢機構凱投宏觀(Capital Economics)在近期發布的報告中預測，原油價格的走低會進一步推動全球各地的寬鬆貨幣政策。
清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明則認為，原油價格波動與各經濟體寬鬆貨幣政策的推出“風馬牛不相及”。他認為美聯儲退出QE才是真正動因。[詳細]
“這種全面降准和定向降准相結合的方式近年來還是首次。”曾剛認為，這種調整方式，延續了過去一段時間定向寬鬆的思路。即在普遍調低法定存款准備金率，增加銀行體系流動性供給的同時，繼續加大結構調整的力度，對需要支持的產業、小微企業以及三農等相對薄弱但又是國家戰略發展重點的領域，給予更多的支持。
此外，曾剛表示，降准的舉動，也發出了貨幣政策將積極穩增長的信號，這對穩定市場預期，扭轉目前實體經濟和金融下滑的趨勢，有相當積極的意義。[詳細]
通常，降准被視為釋放凍結在央行的流動性，向金融機構提供更多信貸資源，目的在於刺激信貸流向實體經濟。管清友認為，降准后並不意味著就可以給實體經濟“解渴”，他認為“降准后經濟不一定能立即改善”，因為當前銀行風險偏好收縮趨勢難改，降准對貨幣創造和經濟刺激力度有限。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮說，“降准不能替代降息。當前時點降准確實可以讓短期降息的可能性顯著下降，但在降低融資成本方面，降息的作用更佳。因此我們預期節后降息的步伐會跟上。”[詳細]
經濟基本面決定了央行穩健的貨幣政策基調沒有改變，在“三期”疊加的效應下，加強區間調控、定向調控，適時適度地預調微調，已是央行操作的“新常態”。正如央行研究局局長陸磊所言，本次降息，是對基礎貨幣投放的結構性變化做出的相應安排，又有季節性因素，在調結構取得階段性成果的前提下，向“三農”、“小微企業”、“新興經濟”領域進行“定向降准”或者“定向降息”有利於緩解制約中國經濟轉型升級的不利因素，這是延續了去年央行貨幣政策結構性調控的思路。[詳細]
QE對中國有哪些的影響？民生証券研究院院長管清友認為，從資本流動看，雖然歐央行寬鬆有助於套利資金流入中國，但美元強勢又會導致人民幣兌美元有貶值壓力，私人部門的結匯意願或延續去年以來的下滑態勢，資產美元化的趨勢將更明顯，總體看外匯佔款仍將維持低增長，央行將通過MLF、PSL等定向調控手段繼續抵補基礎貨幣缺口，同時為穩增長提供資金支持﹔從貿易渠道來看，歐元區寬鬆難以真正提振歐洲的進口需求，相反，歐央行壓低歐元匯率導致全球競爭性貶值愈演愈烈，人民幣匯率彈性不足的情況下，實際有效匯率過於堅挺將損及出口，不利於國內經濟的復蘇，別人的貨幣，卻是我們的問題。[詳細]
一直處於風口浪尖的人民幣匯率，近日以“一騎絕塵”的跌勢，讓市場間措手不及。1月26日，人民幣即期匯率跌幅幾近央行規定的上線2%，最高跌幅逾1.94%。人民幣自2014年初就出現的貶值跡象，有繼續延續的趨勢。
市場認為，盡管如此，央行並未有明顯出手干預的行動，任憑人民幣對美元即期大幅下跌，說明其對當前人民幣貶值情況或早有應對。[詳細]
在春節前集中投放流動性是央行的慣例。央行1月22日在公開市場開展500億逆回購，伴隨著同日財政部和央行還通過國庫現金招標向市場投放500億以及21日央行續做和追加中期借貸便利（MLF）3195億，央行已連續三次向市場共投放資金逾4000億。[詳細]
1月13日，市場傳言稱，央行針對部分MLF(中期借貸便利)到期資金進行了續作，規模為2800億元。
“貨幣寬鬆隻會遲到但不會缺席。” 民生証券分析師表示，貨幣寬鬆的理由是經濟下行和信用風險防范，貨幣不能寬鬆的理由是資本外流和股市上漲。但央行對人民幣匯率干預力較強且資本賬戶尚未完全開放，股市近期也結束了瘋牛行情，若經濟持續下行，貨幣政策最終會屈服於通縮壓力走向寬鬆。[詳細]
