歐元區加入QE接力賽 對中國有何影響？

人民網北京1月23日電（記者 劉陽）北京時間1月22日晚間消息，歐洲央行決定將其基准利率維持不變，該行行長馬裡奧-德拉吉則在隨后召開的新聞發布會上宣布，歐洲央行將推出一項“擴大后的資產購買計劃”。根據這項計劃，歐洲央行每個月總共購買600億歐元的資產，直到2016年9月底為止。

這意味著歐央行正式啟動QE(量化寬鬆)，每個月新增的採購額為500億歐元。依據市場推測的今年3月1日啟動計算，本次QE將持續18個月，總額度為1.08萬億歐元。

這項計劃將以所謂的“資本鑰匙”為基礎，也就是將與每個歐元區成員國的債務成正比，這符合市場此前廣泛預期。另外，雖然歐洲央行宣稱這項計劃至少會持續到2016年9月底，但基本上來說該計劃是開放式的。德拉吉承諾，歐洲央行將會持續購買債券，直到通脹率重新回到正軌時為止。

德拉吉稱，歐洲央行將購買各種期限的債券，從2年期到30年期都不例外。歐洲央行的大手筆讓匯市迅速做出反應，歐元兌美元匯率直線跳水，歐洲股市則漲勢顯著。

德拉吉表示，歐洲央行積極地致力於擴大其資產負債表，這將有助於推動通脹率朝著2%的目標水平發展，並預計通脹率將在2015年底開始上升。

在新聞發布會的問答環節中，德拉吉解釋道，在購買資產的問題上將有一種“發行人”限制。他說道，對於每一筆債券發行交易，歐洲央行都不會購買超過25%的債券﹔而對於每一名發行人的債券來說，歐洲央行的購買比例上限則是33%。

德拉吉對這項計劃的風險分擔安排進行了辯護，指出歐元區並無單一的財政部，這就意味著央行購買債券的損失不會得到補償。

德拉吉表示，這項擴大后的資產購買計劃旨在避免政府債券的任何“貨幣融資”。他還表示，歐洲央行的管理委員會委員一致認為，資產購買計劃是一種貨幣政策工具。他還說道，大部分委員都認為現在已經到了需要採取行動的時候，而持此觀點的委員人數多到了不需要進行投票的程度。在風險分擔的問題上，他表示管理委員會委員也達成了“一致”意見。

在德拉吉宣布推出這項計劃以后，標普500指數期貨上漲0.7%，道指期貨上漲0.8%。與此同時，歐元兌美元匯率下跌0.6%左右，至1.513美元﹔10年期德國國債收益率下降﹔泛歐斯托克600指數上漲0.7%﹔黃金期貨價格則小幅上漲。

QE對中國有哪些的影響？民生証券研究院院長管清友認為，從資本流動看，雖然歐央行寬鬆有助於套利資金流入中國，但美元強勢又會導致人民幣兌美元有貶值壓力，私人部門的結匯意願或延續去年以來的下滑態勢，資產美元化的趨勢將更明顯，總體看外匯佔款仍將維持低增長，央行將通過MLF、PSL等定向調控手段繼續抵補基礎貨幣缺口，同時為穩增長提供資金支持﹔從貿易渠道來看，歐元區寬鬆難以真正提振歐洲的進口需求，相反，歐央行壓低歐元匯率導致全球競爭性貶值愈演愈烈，人民幣匯率彈性不足的情況下，實際有效匯率過於堅挺將損及出口，不利於國內經濟的復蘇，別人的貨幣，卻是我們的問題。