股指期货三年交完美答卷 未现“交割日效应”

　　在过去三年里，股指期货交出了堪称完美的答卷。

　　中国证券报记者获悉，截至2012年底，股指期货投资者账户总数达12.6万户。经过投资者适当性制度的筛选，股指期货投资者大多是有丰富经验的股票、商品期货投资者，风险承受能力较强，交易较为理性，参与度较高，交易账户占比逐年提升。

　　机构投资者参与股指期货交易的范围逐步扩大。目前，证券、基金、信托、QFII、保险等机构参与股指期货交易的政策均已明确。

　　三年以来，股指期货的成交、持仓大幅增加，结构日趋改善。从上市至今，沪深300股指期货合约累计成交2亿手，持仓量由上市初期的不足1万手增加至目前的超过12万手。2012年股指期货成为全球交易量排名第五的指数期货合约。

　　股指期货的成交持仓比稳步下降，进一步向境外成熟市场水平靠拢。随着套保和套利交易者的市场参与度不断提高，投机成交持仓占比有所下降，套保套利成交持仓占比有所上升，参与者结构日趋改善。

　　就市场的运行情况而言，期现拟合度较好，运行质量稳步提升。从上市至2012年末，股指期货主力合约与沪深300指数的价格相关性高达99.90%，基差率维持在±1%以内，为市场功能发挥奠定了良好基础。

　　自股指期货上市至2013年4月，共实现35个合约的顺利交割，交割量仅相当于市场日均持仓量的1.95%，交割占比较低。期现货市场均未出现“交割日效应”，期货交割未对股市运行造成不利影响，也没有出现对到期合约交割的炒作。

　　在业内人士看来，期指平稳健康运行三年与严格的监管密不可分，也杜绝了风险事件。中国证券报记者获悉，自股指期货上市以来，中金所作为市场组织者，对投资者的交易行为实行全程监管，始终坚持严格监管理念，严控运行风险。市场交易秩序良好，未出现重大违法违规交易行为，没有出现会员强制平仓、客户投诉和交易纠纷。中金所还不断完善市场规则，进行市场推介，出台一系列制度鼓励投资者参与股指期货市场进行风险控制、资产管理和产品创新。

　　自上市以来，股指期货总体运行平稳、理性、规范、成熟，市场监管严格，交易秩序良好，交易规模适度，持仓稳步增加，成交持仓比显著下降，机构投资者有序参与，市场功能逐步发挥，市场运行质量和成熟度较高。

(来源:中国证券报)