理财参谋：“封转开”机会怎么把握

　　■由于封闭式基金交易价格与其净值相比往往有一定折价率，在封闭式基金转为开放式基金的过程中，就存在一定低风险投资机会

　　今年有多只封闭式基金在到期后将转为开放式基金。由于传统封基只能通过二级市场交易买卖变现，其市场价格与净值相比有一定折价率，转为开放式基金后则可按照净值赎回，这其中存在一定的低风险投资机会。对此，投资者应当如何把握？

　　以去年4月到期的一家封闭式基金为例，其退市前价格为0.946元，较净值低2.65%。3个月后，新基金开放赎回，净值为1.047元。投资者除了收获了7.7%的净值增长，还拿到了2.65%的折价收益。短期内获得这样的收益率，确实颇具吸引力。从另一方面看，如果转换期间股市下跌，折价率在一定程度也可以抵销净值下跌，从而降低了投资风险。

　　一般而言，随着到期日的临近，传统封闭式基金二级市场价格折价率会逐渐缩小。今年到期的品种根据到期时间不同，折价率大多在4%—6%之间，2016年以后到期的折价率就超过了10%。对此，专家分析，并非折价率越高越好，折价率高的由于到期日还很久远，可能会长期处于高折价状态，并不能带来投资回报。

　　“封转开”投资虽然风险相对较低，但并非无风险。这一过程往往持续时间较长，存在一定的不确定因素。从以前情况来看，封闭式基金到期前一至两个月发布转型公告，然后停牌一段时间。在转为开放式基金后，往往还有一个月左右无法赎回的封闭期，这样整个过程需要三四个月。在这段时间里，如果股市出现大幅波动，投资者就无法及时采取应对措施。

　　《 人民日报 》（ 2014年06月09日 18 版）