应流机电举债也要分红 重要业务被淡化

    欠债也要分红似乎成为众多企业IPO前的“潜规则”。该规矩虽未被监管部门明令禁止，却令投资者很反感，应流机电也出现了这样的问题。

　　招股书显示，2010年公司现金分红8000万元，占当年可分配利润的84.16％，本次分红，杜应流等190人分别在中国境内设立霍山应流投资管理有限公司、霍山衡邦投资管理有限公司、霍山衡玉投资管理有限公司、霍山衡宇投资管理有限公司等4家持股公司共分得现金4420万元。

　　应流机电表示，报告期内，公司盈利能力和经营现金流量较好，符合进行现金分红的条件。由于市场需求旺盛，为增强公司发展后劲，满足客户需求，公司加大了扩充产能和延伸产业链等固定资产投资，2009年公司未对当年实现的可分配利润实施现金分红，2010年才大比例分红。

　　不过，应流机电的财务情况似乎并不像其描述得那样好。公司在风险提示一栏中明确指出，报告期内，公司资产负债率（母公司）分别为78.91％、75.19％和68.81％。短期借款等流动负债金额较高，流动比率分别为0.72、0.72、0.86，速动比率分别为0.58、0.53、0.62，虽然一直保持在较为稳定的水平且呈上升趋势，但公司存在一定偿债风险。

　　上述分析人士称，一些公司在上市前大举现金分红的举措可以理解。一方面如果多年未分红，股东对现金分红高度饥渴；另一方面，IPO过会后马上可以圈到钱，公司发展所需资金马上可以解决，即便举债分红，问题也不大。