IPO名利场之建言献策篇——媒体观点

6月21日，《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》正式结束征求意见。征求意见稿引起了业界的广泛讨论，人民网股票整理出较有代表性的媒体言论如下。

人民日报海外版：股市一听新股就吓得哆嗦

IPO重启最大的伤害在于投资者情绪，短期内会冲击股指的表现，但是随后市场将会恢复原有的运行趋势。从A股历史上7次IPO重启的情况来看，虽然IPO重启当日的市场表现跌多涨少，但跌幅却很有限，而从IPO重启后的一个月内市场走势来看，7次中有6次都出现一定幅度的上涨。因此，从中长期而言，只要首发融资规模不是过大，IPO对市场的影响基本为中性。

人民网：IPO市场化改革尚需配套措施防利益输送

在目前中国证券市场整体诚信体制还不成熟的基础上，证监会将发审决定权也交还市场不具有可操作性，对于二级市场投资人的保护效果更差。而且核准制、发审委都是证券法规定的，在证券法未修改之前不能违背。但是，就意见稿的具体措施看，发行定价和节奏交给市场的同时，还需要为防止利益输送制定一系列详尽的配套监管措施，并在实践中加强落实和核查。

证券时报：别光看到利空 IPO重启积极因素也不少

在时机选择上，管理层在股市低迷时发布IPO重启的消息，而不是简单地等A股炒起来再启动IPO。有业内人士认为，那样做可能在时间上损失，同时为了启动投入的资源会非常多，有可能得不偿失。这也许还体现了管理层的自信，管理层用了7个月的时间对发行办法做了一个重新的完善，重点IPO的价格和大小非的锁定时间与减持的价格都做了很大的改进。退一步讲，即使短期对股价产生影响，但长期对市场发展也是有利的。

证券日报：IPO真正市场化的路还很长

新股发行体制改革，尤其是股票发行审批制度的改革，是一项涉及市场方方面面的根本性基础性的制度改革，引起争议，十分正常。此次征求意见稿不缺亮点，但客观上讲，仅凭一次改革是不可能解决根本性的全局性问题的。毕竟政策要讲连续性，改革要言渐进性。毕其功于一役，既不客观，也不现实。

人民网：重启IPO应拉开资本市场新一轮改革大幕

必须正视、重视IPO重启的问题。资本市场如果缺少一级市场的存在，那么就是不完整的，而资本市场的融资功能，恰恰是其最基本的功能之一。但是，仅仅强调融资功能而忽略投资者的回报和保护，就是本末倒置，这也是中国资本市场牛短熊长的根本原因。

 中华工商时报：IPO改革须紧密围绕市场化展开

新股发行市场化所体现的并非是简单意义的招股说明书预先披露时点、其他股权形式或以股债结合的方式融资、发行人自主选择等因素，实际上新股发行的市场化机制是一个非常广泛的概念，它由发行体制、法律追溯、市场化接轨二级市场交易方式、机构公平竞争等诸多方面的结合。而市场化最为关键的是自由竞争、优胜劣汰机制与法律机制的真正结合，才可称为严格意义的市场化机制。从目前来看，我国新股发行制度要实现真正市场化，不仅需要分清政府与市场的边界，而且还要法制大环境相匹配。

上海证券报：IPO将告别“管价格 控节奏 切蛋糕”

本轮改革在新股发行端的市场化上可谓“跑步前进”，在询定价、自主配售、发行窗口等方面彻底放开，给予市场自主空间的同时，将在客观上推动各类主体逐步形成博弈的格局。在特定时期曾存在于发行市场的“管价格、控节奏、切蛋糕”现象将成为过去。

国际金融报：IPO重启时间左右A股走势

6月7日晚间发布的新股发行体制改革征求意见稿，虽然尚未对处于端午节休市的A股产生影响，但已经在证券业内激起了广泛的讨论。尽管征求意见稿在强化信息披露、稳定股价、加大监管执法力度等方面均有亮点，但更多的业内人士认为，改革方案并未触及证券市场问题的本质。而对于股民而言，更多的担忧来自于对IPO重启即将到来的担忧。

21世纪经济报道：新股发行体制改革：应把释放改革红利放在首位

总之，新股发行体制改革应把释放改革红利放在首位；过去20多年，证券市场改良多于改革，以至于市场的融资功能与股指不自觉地挂钩了。其次，即便在不改变国家法律的情况下，单纯以技术层面而言，监管制度的完善也大有空间。不管如何，与其把压力留在监管部门，不如彻底放弃父爱主义，让融资的压力由企业及主承销商去承担；更关键的是，让股市的融资功能真正成为推动经济增长的动力。

中国经营报：新股发行制度改革需要再彻底一些

这一次新股发行制度改革较之前的历次改革有所进步，但仍然停留在“术”的层面，深层次的体制改革并未触及，行政审批的权力发审并没有实质性的改变，《征求意见稿》还算不上一个真正市场化的改革方案。