改革红利加速释放 投资机会异彩纷呈

在9日举行的中国证券业高峰论坛暨2013年中国证券业金牛分析师颁奖典礼上，申银万国、中信证券、招商证券、国泰君安、海通证券、广发证券、广州广证恒生证券投资咨询有限公司等机构人士认为，更多改革红利有望被释放，资源配置可能将由政府主导转为市场主导。由改革驱动的投资机会首推环保行业；金融、TMT、医疗、教育等服务业因保就业、保消费的需要将成为掘金富矿；国资改革、垄断放开也将出现投资良机。

市场期待经济新格局

市场期待改革开启经济新格局。申银万国证券首席战略总监陈晓升认为，在新格局下，把握新的投资机会就要看到变革的方向。新格局和旧格局最大的区别是政府和市场的关系互换。过去一直是政府主导的发展模式，未来将转为市场主导，政府的角色和定位将发生大调整。在新的发展模式下，在市场环境中内生型、有活力的企业行业会有较好增长。

中信证券首席经济学家、董事总经理诸建芳认为，未来在资源配置中市场的作用会极大地得到加强。目前政府对经济产生的影响已经到了一个拐点：以前财政收入和税收每年增长20%以上，相当于每年额外增长一个几千亿规模的产业；而现在政府在宏观调控中的能力受到较大限制。新一轮改革中很大程度上是为放权腾出空间。

国资改革等制度变革将释放巨大红利。招商证券研发中心董事总经理杨晔表示，目前市场对今明两年行业的预测以技术性和结构性的低层次判断居多。而未来的改革蓝图可能对今后十年的经济以及社会发展催生巨大的变化，需要关注其对产业组织、结构类型、国有企业的推动影响。

诸建芳表示，垄断程度较高的领域放开后，可以激发社会资本的能量，以新的动力带动整个经济，释放出巨大活力，能够从中找到投资的着力点。

环保行业发展空间大

与会人士认为，在一批新兴产业中，环保有望异军突起。

国泰君安证券首席经济学家林采宜表示，明年经济的增长是行业结构性的增长，GDP增长幅度预计比今年低，但整个经济的健康程度一定比今年好。在行业机会中，环保是明年首先要关注的行业，在政策的支持下其增长空间不可限量。在细分行业中，第一是大气环保，第二是水资源。

诸建芳指出，成熟国家的环保产业在经济中占比相对较大，仅次于金融等行业。而环保产业在中国整个经济的权重较低，发展空间很大。

海通证券研究所副所长路颖表示，其团队长期坚定看好的是环保。广发证券研发中心董事总经理张岚表示，未来五至十年，最大的消费支出之一在于环保，必须要为过去三十年改革开放透支的环境成本付出代价，其中蕴含许多机会。

服务业或成聚宝盆

与会人士指出，TMT、健康、教育、金融等服务业的多个细分领域均值得投资者关注。

广发证券研发中心董事总经理张岚表示，人们需要新的设备使生活更加便捷，电子产业仍有很多机会。林采宜称，互联网、4G会为计算机行业带来新的增长。

未来政府对社保的重视、人口老龄化进程加快则会带来健康服务业的投资机会。路颖表示，无论从中国的人口结构，还是目前的医疗水准来看，医疗服务行业的空间很大。林采宜认为，医疗保障的需求潜力巨大，但现在相关服务业没有跟上需求，相信政策仍有较大的释放空间。

教育可能是未来服务业的新投资热点。张岚指出，过去三十年中国社会阶层趋于固化，阶层间流动越来越困难，未来家庭会把很多资源投在子女教育上，所以教育也存在较大机会。目前在A股市场还没有明确的相关投资标的，但长远看会出现这样的公司。

金融领域也被看好。林采宜分析，当下外贸和投资不再成为经济增长的核心动力，明年的底线总体是保就业，而保就业的根本是保消费，金融服务业在这种格局下将有较大机会。有观点认为，金融改革打破垄断其实是一种利好，因为强者恒强、弱者被淘汰，整个行业的整体效率将会提高。

另外，广州广证恒生证券投资咨询有限公司总裁尹哲指出，环保、健康、教育等传统行业会催生出新行业，构建出不同于以往的行政化公司架构，如苏宁变成电商。未来将有越来越多的公司成为平台，每个人都可以在平台上独立创业。