次新股半年报冰火两重天 私募牛散赌未来

　　上市公司的2015年半年报正加速刷新着公告栏，上半年曾经一度风靡市场的次新股业绩答卷如何？截至目前，今年上市的193家次新股中，已有84家公司披露2015年中报。其中52家公司上半年净利润同比实现正增长，占比逾六成。但不得不提的是，以暴风科技为代表的四成次新股出现了业绩“变脸”。

　　次新股半年报业绩可谓“冰火两重天”，但同样惹眼球的，还有频被刷屏的高送转纪录和股东榜的动向。

　　六成次新股中报喜人券商最抢镜

　　统计显示，截至8月20日，193家次新股中已有84家披露2015年中报。其中52家公司上半年净利润同比实现正增长，占比逾六成；另外32家公司净利润出现下滑，占比近四成。

　　从盈利能力来看，上半年登陆A股市场的券商股业绩表现最为抢眼。以近日发布中报的东兴证券为例，该公司上半年实现净利润15.13亿元，同比增加207%；实现营业收入33.2亿元，同比增加206%。无论是净利润绝对数值还是同比增幅，都在一众次新股中遥遥领先，也是目前唯一一家半年报净利润超过10亿的次新股。

　　东兴证券表示，2015年上半年，证券市场交投活跃，市场交易量快速增长。公司充分把握上市和市场向好发展的契机，各项主营业务保持稳定增长，并积极培育互联网金融等新的业务增长点，营收和净利润均实现大幅增长。

　　而根据另外三家新上市的券商——国泰君安、东方证券、申万宏源目前披露的业绩快报或业绩预告来看，东兴证券在其中的利润规模还是最小的。国泰君安业绩快报显示，公司上半年实现净利润96.38亿元，同比大幅增加348.22%；申万宏源业绩快报称，公司上半年实现净利润77.26亿元，同比增加318.27%；东方证券则预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润56-58亿元，比上年同期增加568%-592%。

　　数据显示，已披露中报的次新股中，净利润增幅超过100%的还有先导股份。公司中报显示，因陆续确认2014年末在执行订单的收入，上半年实现营业收入1.92亿元，同比增加88.47%；实现净利润4622.88万元，同比增加103.6%。同时，公司还推出“每10股转增10股并派现金2元(含税)”的高送转方案。

　　业绩增幅排在第三位的次新股是健盛集团。公司上半年净利润同比增长52%，达到5997万元；营业收入为3.7亿元，同比增长28%。同时推出“每10股转增15股”的高送转方案。

　　此外，还有神思电子、金雷风电、浙江鼎力、强力新材、康斯特、富临精工、普莱柯、杭电股份、宁波高发、三圣特材、益丰药房等11家公司，上半年净利润同比增幅超过30%。

　　明星次新股上演“变脸”大戏

　　相比多数次新股还算不错的业绩表现，也有部分公司上市后交出的首份半年报并不令人满意。

　　据统计，目前披露中报的84家次新股中，有32家净利润同比呈下滑情况。其中，大部分次新股的业绩降幅并不明显，多集中在10%-30%左右，但个别公司业绩却下滑明显，甚至不乏在上半年被反复热炒的明星公司。

　　5月29日刚刚上市公司的石大胜华，于19日晚间发布2015年半年报，公司上半年实现营业总收入15.66亿元，同比下降45.43%；实现净利润3554.83万元，同比下降34.42%，每股收益0.22元。

　　对此，石大胜华将原因归结为部分装置停工，主要产品产量及销量减少，产品销售价格较上年降低。

　　受上半年黄金价格下跌影响，今年1月登陆资本市场的西部黄金，上半年营业收入3.52亿元，同比下降31%；净利润同比下滑达八成，至1377万元，为业绩下滑最多的次新股。

　　如果说西部黄金业绩下滑主要是行业大环境所致，那么紧跟其后的暴风科技 ，则称得上业绩“变脸”了。

　　暴风科技18日发布的中报显示，公司上半年净利润不足700万元，同比下滑70.73%，这与公司上市初期连续36个涨停的凌厉表现，显然是不匹配的。

　　暴风科技将业绩下滑的原因归结为，公司虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，对净利润影响大，以及开拓新市场、新项目、新技术导致期间费用大幅增加。

　　对此，有业内人士认为，次新股出现业绩“变脸”，主要是缘于IPO过度包装，上市后业绩必然急转直下。二级市场不少投资者盲目追逐概念，不注重真实基本面，最后尝到了苦果。

　　高送转纪录被频频“刷屏”

　　高潮迭起的高送转是今年半年报一大亮点，而次新股由于股本小，且有着较高的每股公积金，成了高送转的先头部队。值得一提的是，尽管部分次新股业绩“变脸”，但是也推出了诱人的高送转，这成了其“对冲”业绩利空的一种手段。

　　以上述的暴风科技为例，尽管公司上半年业绩较上年同期大幅下滑，但是公司仍推出了10转12股的送转预案。

　　当然，随着此后高送转纪录不断被刷新，眼下市场对于10转12股已经不再稀罕。尽管这样，今年1月份上市的昆仑万维每10股转增30股的送转意向则仍可以让人瞠目结舌。这也是目前为止A股高送转的最高纪录。不过，该公司今年上半年的业绩与暴风科技一样并不好看，上半年公司净利润预计同比下滑5.05%至30.95%。

　　统计还显示，在84家业绩增长的次新股中，有23家推出了中期利润分配预案，占比约三成。其中16家达到“高送转”水平，富临精工、龙津药业、好莱客均推出“10转20”的方案。

　　私募牛散扎堆现身股东名单

　　由于发行价较低，股价弹性足，次新股群体倍受资本关注。据粗略统计，目前披露中报的次新股中，就出现了昀沣投资、星石投资等私募以及何雪萍、周信钢等牛散的身影。

　　中光防雷中报显示，何雪萍持有306.61万股，为第一大流通股东；该股5月初上市后涨幅惊人，二季度上涨374.39%。此前，何雪萍也频频押宝炒次新股，但大多持仓期较短。百洋股份、朗源股份、燃控科技等上市首季均获得何雪萍的青睐。

　　“香水大王”周信钢二季度现身力星股份，同时出现的还有其妻子李欣的账户，两人合计持股79.43万股，该股二季度涨幅为93.15%。

　　私募方面，王亚伟也钟爱次新股，二季度现身暴风科技、苏试试验。其旗下的昀沣证券投资集合以及千合紫荆1号分别持有46.59万股、104.44万股，分列第四、第一大流通股东；千合紫荆1号还持有暴风科技128.28万股，为第一大流通股东。

　　不少次新股还获得私募基金的扎堆进驻。如天际股份前十大流通股东中，就出现了4只私募基金的身影，浙江鼎力、威帝股份、三鑫医疗等前十大流通股东榜上，至少有2只以上私募。

　　此外，公募基金也是次新股常客。中报显示，春秋航空共有27家主力机构持仓，占流通股比例为34.96%，其中公募基金24家，持仓比例最高的为中邮核心成长旗下的四只产品、广发基金旗下两只产品均现身前十大持仓机构中。

　　万达院线二季度末共有48家主力机构持仓，占流通股比例为31.22%，其中公募基金44家，华商基金旗下三只产品现身其中，合计持股比例达12.65%。

　　成长性次新股中寻估值洼地

　　私募人士分析，市场剧烈调整、新股暂缓发行，市场对新股投资的偏好可能向前期超跌的个股转移。在他看来，新股暂缓阶段性提高了次新股的稀缺性，有一定安全边际的高成长性次新股将受到资金关注。

　　名禹资产董事长王益聪也表示，次新股是值得重点关注和挖掘的板块。一方面，次新股上市时间不长，市场对其相对陌生，其价值未被市场挖掘完毕；另一方面，在经历了多年的等待之后，次新股上市之后有着资本运作的积极性和空间，这些也可能成为日后公司业绩爆发的潜在机会。

　　对于次新股投资路径，华融证券投资顾问李佳表示，次新股多属于新兴产业，因此在经济转型期间获得了更高的成长性，而次新股的中报业绩预期相对较好，对震荡市环境中的资金具备更强的吸引力。投资者在参与今年中报期间的次新股行情时可从三个角度下手：

　　首选上市定价偏低、此前未被市场充分炒作、中报预增幅较高的次新股。

　　其次可选择上市后遭遇破发或濒临破发，但中报基本面没有问题且有机构投资者持续买入的次新股，这类次新股的发行价会成为其股价的支撑。

　　第三，新上市的次新股由于股本小，成长性好以及每股净资产比较高往往有股本扩张的要求，高送转比例非常高。就目前的市场情况看，股本在4亿股以内、当前股价高于30元、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元的次新股最有可能推出高转送。