近期，A股4600多家上市公司2021年年報披露結束。

根據中國上市公司協會最新統計數據顯示，2021年末上市公司數量增長至4682家,總市值96.53萬億元，規模穩居全球第二。2021年，上市公司共實現營業總收入64.97萬億元，營業總收入同比增長19.81%。

數據顯示，2021年大消費（食品飲料、家電、汽車、醫療保健、餐飲旅游、文化傳媒、零售）板塊表現不俗，行業經營業績普遍向好。在統計的777家大消費板塊上市公司中，71%的公司實現盈利，大方向上盈多虧少。

宏觀消費市場復蘇 拉動經濟穩定增長

根據國家統計局發布的數據，2021年，消費品市場恢復明顯，已高於2019年同期水平。2021年，消費支出對經濟增長的貢獻率為65.4%，拉動經濟增長5.3個百分點。第四季度，消費支出對經濟增長的貢獻率高達85.3%。

具體來看，2021年全年社會消費品零售總額440823億元，比上年增長12.5%。

商務部研究院流通與消費研究所助理研究員梁威表示，2021年，我國消費市場實現有序恢復，主要體現在以下幾方面：

一是升級類商品銷售額實現較快增長，2021年，金銀珠寶、體育娛樂用品、文化辦公用品、化妝品和通訊器材等商品零售同比分別增長29.8%、22%、18.8%、14%和14.6%，兩年平均分別增長11.2%、15%、12.1%、11.7%和13.7%，增速明顯高於商品零售平均水平﹔

二是服務性消費支出恢復性增長，2021年人均服務性消費支出在居民消費支出中所佔比重為44.2%，較2020年回升了1.6個百分點﹔

三是線上消費需求穩定釋放，2021年全國網上零售額13.1萬億元，同比增長14.1%﹔其中，實物商品網上零售額同比增長12.0%，佔社會消費品零售總額的比重為24.5%﹔

四是進口消費發展勢頭良好，2021年我國進口消費品同比增長9.9%﹔免稅消費規模高速增長，2021年，海南實現離島免稅購物金額495億元、購物人數672萬人次，分別同比增長80%和49.8%。

中國信息協會常務理事、新經濟研究院院長朱克力表示，去年以來，消費市場呈現整體回暖和局部分化的雙重特征，既有品質化多樣化消費需求增加、升級類商品消費加快增長、線上線下深度融合等亮點，也有消費恢復勢頭因疫情多發受阻與線上市場、下沉市場及創新型消費持續升溫等相並存。

朱克力認為，結合一些重點消費板塊如零售、食品飲料、娛樂等上市公司表現，從線上看，線上零售成為新型消費熱點，不少新品和升級類商品熱銷，消費者對健康、綠色、智能產品及國風國潮偏好顯著，直播帶貨成為電商標配。從線下看，一些城市線下商貿遇冷或中斷對實體零售和餐飲服務帶來沖擊，但冰雪消費、醫療美容、在線旅游等新型消費市場規模迅速擴大、潛力不斷釋放，同時基於社區、縣鎮、商圈等場景體驗的帶入提升了用戶消費意願和消費體驗，用戶定制和“黑科技”頗受年輕人青睞。一個貫通城市鄉村、涵蓋線上線下、融合到家到店的消費生態圈正在形成。

消費板塊上市公司行業表現分層明顯 

從盈利公司數量來看，在統計的已披露年報的上市公司中，家電、食品飲料、零售行業分別有86%、76%、76%的公司實現盈利。文化傳媒行業公司實現盈利比例相比較少，為62%，而餐飲旅游行業實現盈利公司數量未過半，為47%。

制圖：焦磊。數據來源：Wind

2021年，家電行業上市公司實現13582.15億元，同比增長16.14%，實現淨利潤865.02億元，同比增長6.25%。美的集團、海爾智家、格力電器佔據營收前三甲，分別取得收入3417億元、2277億元、1885億元，實現淨利潤285億元、130億元、230億元。從業務層面看，大部分白電企業實現了正增長，明顯好於行業平均水平，營收增長靠前的有海信家電（39.6%）、美的（20.2%）。在黑電上市公司中，淨利潤增速靠前的為四川長虹、極米科技和四川九洲，增速分別為187.4%、79.9%、78.9%。在廚小電領域，新興賽道——生活智能電器和集成灶表現亮眼，科沃斯、億田智能和火星人營收分別增長81%、71.7%、43.7%，淨利潤分別增長212.7%、45.8%、36.2%。

2021年，食品飲料行業上市公司實現營收 8943.13億元，同比增長14.32%，歸母淨利潤1566.57億元，同比增長12.44% 。分子版塊來看，除肉制品由於豬肉價格下跌影響，食品飲料各子版塊營收均實現增長，乳制品和白酒企業營收佔據了上市食品飲料企業收入的一半以上，而白酒板塊勢頭凶猛，創造了行業近7成的利潤。貴州茅台、五糧液、伊利股份分別實現淨利潤524億元、233億元、87億元，位列盈利前三甲。

2021年零售行業上市公司受疫情反復，業績表現不佳，行業整體營收及淨利潤增長皆為負數。但主要的52家上市公司2021年實現營業收入5034億元，同比增長4.69%，實現歸母淨利潤129.99億元，同比減少9.04%。從子板塊來看，除超市業態外，百貨、專業市場及連鎖、黃金珠寶等其他業態均實現收入和利潤同比增長。

得益於2020年行業基數較低，2021年文化傳媒行業上市公司淨利潤爆發式增長，較2020年同比增長1532%，取得營收4593億元，同比增長11%，已恢復至疫情前水平。

與文化傳媒相類似，餐飲旅游行業上市公司營收2021年也整體小幅恢復，恢復至2019年同期的75%。淨利潤也基於上一年的低基數猛增1355%，達54億元。從細分板塊看，免稅板塊收入增速最快，達28.7%，歸母淨利潤同增57.2%﹔休閑度假景區板塊，收入增速達到24.2%，歸母淨利潤大幅扭虧﹔自然景區板塊，大部分自然景區客流同比提升，收入同增11.3%﹔出境游尚未恢復，加之疫情反復，旅行社及商旅服務板塊收入減少近一半﹔餐飲收入板塊，收入同增15.2%，由於存在政策補貼，21年歸母淨利潤虧損擴大。

消費潛力進一步釋放 拉動經濟高質量增長

近日，國務院辦公廳印發《關於進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》指出，消費是最終需求，是暢通國內大循環的關鍵環節和重要引擎，對經濟具有持久拉動力，事關保障和改善民生。

《意見》提出了五方面二十項重點舉措。一是應對疫情影響，促進消費有序恢復發展﹔二是全面創新提質，著力穩住消費基本盤﹔三是完善支撐體系，不斷增強消費發展綜合能力﹔四是持續深化改革，全力營造安全放心誠信消費環境﹔五是強化保障措施，進一步夯實消費高質量發展基礎。

梁威認為，《意見》對我國消費板塊具有積極意義。他表示，一是有助於增強消費信心，在當前國內新冠肺炎疫情沖擊消費的情況下，《意見》一系列舉措有助於穩定居民收入和消費預期，增強消費信心﹔二是有助於推動優化升級類商品消費與服務消費供給，更好適應人民日益增長的美好生活需要，釋放消費結構升級潛力﹔三是有助於豐富進口消費供給，推動免稅零售業態提質擴容，釋放進口消費潛力，更好承接消費回流﹔四是有助於新型消費加快發展，以匹配消費需求為導向，推動線上與線下融合的業態與模式創新。

在朱克力看來，《意見》的提出聚焦消費領域難點堵點，從系統全面促進消費的角度為進一步釋放消費潛力、促進消費持續恢復提供了實現路徑，著眼於短中長期相結合，以全面創新提質穩住消費基本盤、以完善支撐體系不斷增強消費發展綜合能力，既有利於夯實消費領域近年來持續拓展、消費結構升級趨勢不斷強化的趨勢，也對2022年我國具體消費領域尤其是重點消費板塊將帶來可預期的積極影響。

他表示，通過綜合施策，在消費者收入水平的穩步提升下，一些傳統消費領域如家電、汽車、家居建材等市場空間將一步釋放，相應的品質消費需求也將水漲船高。同時，隨著消費業態和模式的迭代創新，包括文化娛樂等領域的新興消費、健康養老托育等方面的高品質服務消費將不斷增加，成為消費持續增長和經濟高質量發展的有力支撐。

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