人民網北京2月13日電 （黃盛）日前，中國人民銀行發布了1月金融統計數據。據數據顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.8個百分點﹔狹義貨幣（M1）余額65.52萬億元，同比增長6.7%，增速分別比上月末和上年同期高3個和8.6個百分點﹔流通中貨幣（M0）余額11.46萬億元，同比增長7.9%。當月淨投放現金9971億元。此外，1月末，人民幣貸款余額219.75萬億元，同比增長11.3%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低0.3個百分點﹔1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。1月末人民幣存款余額265.39萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高1.1個和3.2個百分點﹔1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。

對此，多位業內人士向人民網財經表示，1月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長12.6%，創下2016年年中以來最高水平，市場流動性維持合理充裕﹔1月份人民幣貸款明顯放量，實現較為旺盛的“開門紅”，這既是宏觀經濟恢復、融資需求回升的體現，也有助於進一步提振市場信心和預期，激發市場主體活力。

1月企業信貸需求回升

人民銀行數據顯示，1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。分部門看，住戶貸款增加2572億元，其中，短期貸款增加341億元，中長期貸款增加2231億元﹔企（事）業單位貸款增加4.68萬億元，其中，短期貸款增加1.51萬億元，中長期貸款增加3.5萬億元，票據融資減少4127億元﹔非銀行業金融機構貸款減少585億元。

財信研究院院長伍超明向人民網財經表示，1月份金融機構新增人民幣貸款創下歷史單月最高值，各項貸款余額增速亦創下去年4月份以來新高，實體信用擴張持續改善。結構上，“企業中長貸高增，居民信用收縮壓力仍大”的分化特征延續，企業部門加杠杆是支撐信貸高增的主力。此外，受益於結構性貨幣政策工具擴容和人民銀行加大窗口指導力度等利好，企業短貸、中長貸均在去年高基數的基礎上同比繼續大幅多增，尤其是后者近6個月累計同比多增約3.8萬億元，單月規模創下歷史新高，是國內穩信貸的核心支撐。

伍超明認為，企業短貸、中長貸同比均大幅高增，原因有三：一是自去年12月份以來人民銀行大幅擴表，對實體信用擴張形成有力支撐，如通過加大PSL、科創再貸款、設備更新再貸款、保交樓等結構性貨幣政策工具投放力度，僅2022年12月份就擴表約1.5萬億元，對實體信貸擴張支撐顯著﹔二是隨著疫情快速過峰，加上貨幣條件較為寬鬆，企業融資需求或有所回暖，特別是服務業融資需求大概率邊際趨於改善﹔三是開年國內掀起新一輪地方“全力拼經濟”熱潮，也有利於企業信貸回升。

復旦大學金融學院研究員董希淼表示，1月人民幣貸款創單月信貸投放歷史新高，企事業單位貸款同比大幅增加，銀行信貸投放節奏明顯前置、靠前發力，是宏觀經濟恢復、融資需求回升的體現。

M1、M2增速均大幅提高

多位業內人士向人民網財經表示，1月份M2增速創下近6年來的新高，M1增速也較上月提高3個百分點，顯示出企業生產活動恢復，現金流趨於改善﹔同時M1與M2增速剪刀差縮小，也表明寬信用對實體經濟的提振效應有所改善。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬向人民網財經表示，支撐今年1月M2增速創新高的最主要因素是居民存款，同時信貸高增派生能力增強和財政靠前發力也加大了貨幣投放。人民銀行的數據顯示，今年1月人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元。

伍超明向人民網財經表示，1月信貸擴張加快導致貸款創造存款的信用貨幣創造提速，對M2增速回升形成有力支撐﹔再加上近期人民銀行加大基礎貨幣投放，經過貨幣乘數效應的數倍放大，也是M2增速回升主要推動力量。此外，2023年翹尾因素月均值較2022年提高0.7個百分點，也有利於M2增速提升。

對於1月末M1同比增長6.7％，伍超明分析說，佔M1的比重超過80％的單位活期存款，其增速由去年12月的1.9％提高至今年1月的6.5％，是主要貢獻力量。單位活期存款增速明顯回升原因有二：一是春節錯位是主要原因，如受2022年春節在2月初的影響，企業在去年1月集中發放薪酬、年終等，使大量單位活期存款會向個人存款轉移，造成2022年1月M1減少較多、基數偏低，加上2023年春節在1月下旬，受春節擾動影響更小，導致2023年1月單位活期存款增速大幅飆升。二是隨著多地疫情快速過峰，企業生產活動恢復，現金流趨於改善，也有利於M1增速提高。

“從最新出爐的1月金融數據我們可以看出，伴隨著疫情沖擊消退、各地穩增長計劃和舉措出台，企業與政府部門投資步伐加快，消費預期逐步恢復，在政策驅動和市場內生融資需求共同作用下，開年信用擴張積極，加速寬信用進程。”溫彬說。

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