经济观察：金砖国家外汇储备库呼之欲出【2】

发达经济体货币宽松导致的外溢效果，目前正在全球商品市场价格、跨境资金流动、币值稳定等方面初步显现出来，引发金砖国家和其他新兴市场国家的担忧。其负面效果大体表现在三个方面，首先是国际大宗商品价格的上涨所带来的输入性通胀压力，增加新兴经济体和发展中国家货币政策调控的难度；其次，金砖国家及新兴经济体货币将被迫升值，出口竞争力将明显受制；另外，外部资金大举涌入的可能性，也将给这些国家的金融市场埋下隐患。

以金砖国家中已经建立开放金融市场的巴西为例，国际资本正把巴西市场作为无风险或低风险状态下的“掘金地”，一旦出现国际金融动荡，巴西金融资产将立即成为国际资本抛售的优先选项。数据显示，２０１２年上半年国际资本继续延续２０１１年态势，大规模涌入巴西，埋下了未来资本大规模外逃的隐患。国际资本流动的大进大出可能给未来巴西经济造成严重影响。

中国商务部研究院研究员梅新育认为，建立金砖国家外汇储备库，将有助于稳定中国之外金砖国家货币。“鉴于新兴市场经济风险正在快速积累，发生类似１９９４年墨西哥危机、１９９７年东亚危机、１９９８年俄罗斯危机那样的货币金融危机风险上升，这一拟议中的机构如能设立并正常运作，届时对抵御风险是有利的。”

需要指出的是，受各国发展背景差异明显等因素影响，金砖国家外汇储备库的建立不会一蹴而就，储备库有多大规模、各方占比多少、如何使用等问题，需要各金砖国家的不断协商、研究和完善。