M2回升速度超预期 央行分析与连续降准降息有关

　　北京晨报讯（记者 姜樊）中国上半年金融数据昨日出炉。根据央行昨日发布的《2015年上半年金融统计数据报告》显示，6月末是中国广义货币（M2）较此前有了明显回升，达到11.8%，超出多数市场分析人士预期。

　　央行数据显示，6月末，M2余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点。实际上，今年4月，中国M2增速曾跌至10.1%的历史较低点，此后逐月回升。

　　央行调查统计司司长盛松成解释道，M2逐月回升与今年以来央行连续降准、降息有密切关系。“央行今年以来降准三次，降准的结果不是增加基础货币，而是提高货币乘数。”据盛松成介绍，基础货币和货币乘数的乘积就是货币供应量，而货币乘数变化也是降准成效的重要指标。数据显示，从今年2月份至6月份，货币乘数连续4个月上升，2月M2货币乘数为4.21，但到了6月份上升到4.62，已达有史以来较高水平。

　　“降准也增加了银行体系资金的供给，让银行贷款意愿增强。而降息则引导市场利率下行，刺激了贷款需求。”盛松成补充道。

　　实际上，M2的迅速回升并不仅是降息、降准的功效。盛松成分析认为，M2的回升还与各项贷款同比多增，派生存款由此增多以及财政存款减少，由此间接增加一般存款等因素有关。

　　盛松成解释道，今年我国加大了稳增长力度，金融机构相应加大了贷款投放，中长期贷款和票据融资投放较多，其中中长期贷款增加3.67万亿元，“这说明经济增长潜力在逐渐加大。”

　　不过，交通银行首席经济学家连平认为，代表现金和商业银行体系的支票存款的狭义货币（M1）增速较上月回升，但总体依然持续偏低，除企业经营活力不强的因素外，货币基金、银行理财等对企事业单位活期存款的持续分流是重要原因。数据显示，M1余额35.61万亿元，同比增长4.3%，增速比上月末低0.4个百分点，比去年末高1.1个百分点。

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　　新增贷款创近年同期新高

　　北京晨报讯（记者 姜樊）在昨日央行公布的数据中，除了M2引人瞩目外，社会融资规模的回升也较为明显，其中6月份新增贷款更是创下了近年同期新高。

　　央行数据显示，6月份社会融资规模增量为1.86万亿元，比上月多6219亿元，比去年同期少376亿元。其中，6月人民币贷款大幅增加1.28万亿元，分别较上月和去年同期多增3805亿元和1968亿元，创近年同期新高。

　　交通银行首席经济学家连平表示，由于6月份对非银行金融机构贷款减少，6月实体经济的新增信贷高达1.33万亿。“信贷大幅增加，一是因为银行在半年末时点加大了信贷投放力度；二是在近期一系列重大项目加快推进、允许对在建平台项目进行后续融资等因素的带动下，企业信贷需求有所回升；三是继续受住房市场回暖的带动，居民户中长期贷款多增。”

　　实际上，在6月份的社会融资规模中，除人民币贷款大幅增加外，外币贷款、委托贷款、信托贷款、企业债券融资、股票融资环比均明显多增。“总体看，6月总体社会融资显积极迹象，是总需求增长加快的反映，同时也有利于为下半年经济企稳回升提供支持。”连平表示。