基金：无欲则刚 冷静面对市场

　　“做投资如同做人无欲则刚，要抵得住市场的诱惑，冷静进行判断。”华商领先企业基金经理田明圣这样描述自己的投资理念。在他看来，选股就是选企业，选企业就要像交朋友，志同才能道合，唯此方能长久。这种波澜不惊的性格使田明圣身虽处纷繁复杂的市场，但仍能“耳聪目明”。

　　“投资和研究都是一样的，首先要认清方向，认清政策，这是取得好结果的根本。”身兼华商基金研究总监的田明圣说。在他看来做投资和做研究首先要以宏观政策为纲。具体到研究上讲，就是要有远见，为更长远的决定找到依据。如果一个企业不具备长远的发展的前景和价值的话，这种企业在资产市场中也许短期会表现不错但很难会有好的结果。

　　在他看来，中国改革开放的三十年是一种追求 “量”的发展模式，但这样的发展逻辑将会走到一个尽头，接下来追求的将是“质”的飞跃。也就是说整个社会要追求更高端的产品、更安全的食品、更好的品牌，老百姓也会相应增加文化教育及旅游的支出。因此发展路径将会从创造财富到使用财富，然后获取更高生活质量。

　　对于今年的市场走势，田明圣认为在房地产、基建等投资带动下，今年上半年实体经济企稳回升的势头将更为明确，但对于复苏的程度较为谨慎，更倾向于是一轮弱复苏，因为当前实体经济仍面临一段较长的去杠杆和去产能化过程。

　　从资产配置讲，以能源、大宗商品为代表的上游大公司基本看不到明显的机会；以制造业为代表的中游企业在经济转型中可能有新的机会，但同时蕴含的风险也较大；而相比之下，以大消费为代表的下游行业机会就要大一些。也就是说，上游的配置价值比较小，只有交易性机会，而下游与生活质量相关的东西的配置价值更高，包括环境、食品安全、文化传媒旅游、医疗保健、信息服务等。其中农业涉及环境、食品安全、经济转型等因素，节能环保涉及环境、经济转型等因素，成为首选。商业、物流、细分的高端设备制造及服务等领域也都会有不错的投资机会。