房地产调控效应持续发酵 “建材系”引领商品期货普跌

3月4日国内大宗商品涨跌统计（%）

3月4日国际大宗商品涨跌统计（%）

　　“新国五条”公布后，昨日股市地产板块和期市建材系“共振”下挫，郑商所玻璃期货主力1309合约价格跌逾3%，上海螺纹钢期货主力每吨跌115元，大连焦炭主力亦跌破每吨1800元关口。业内人士称，短期而言调控政策对于市场的影响还更多地停留在心理层面，但随着各地相关细则的公布，地产调控将更具针对性和可操作性，直接影响到房地产相关产业的供需预期以及商品市场的表现。

　　“靴子”提前落地

　　3月4日，上证指数重挫3.65%，近50只地产股跌停；期市玻璃、螺纹钢、焦炭等建材品种亦大幅收跌。

　　导火索是上周五（3月1日）被业内称为“新国五条”细则的公布，内容涉及个人售房将按转让所得征收20%个税等。业内人士称，靴子落地，似乎没有心理准备，一是时间提前，二是力度超预期。

　　国泰君安期货研究所分析师付阳表示，原本期市对国五条细则解读为有利于一手房市场销售，土地供应将继续回升，利多建材，但市场反应明显相反。4日，商品市场中建材类品种跌幅靠前，玻璃、焦炭、螺纹钢领跌。

　　格林期货高级研究总监李永民表示，公布“新国五条”的实施细则，使得调控更具有针对性和可操作性，同时也表明政府严控房地产价格的决心，短期内抑制需求，从而影响到建材等相关产业的供求结构，如螺纹钢、玻璃、银行、有色金属等均受影响，这是导致国内股指、相关股票和商品大幅下跌的直接原因。

　　玻璃多空分歧加大

　　作为建材系品种之一，玻璃在这波“房控行情”中受到很大冲击，4日盘中短暂触及跌停板，虽未封住，但最终领跌商品。而在去年12月开始至春节前的一波上涨行情中，玻璃期货一度飙涨超过43%。

　　值得关注的是，昨日玻璃期货主力1309合约持仓达到59万手，成交量达到294万手，均创下该合约的最高成交量和持仓记录。从盘后前20名席位持仓看，多空均大幅集中增仓，多方增仓大于空方增仓，多方第一把交椅仍为永安期货，而空方第一则为海通期货，整体看多方更强。业内人士称，这说明市场对目前价格分歧很大。

　　北京中期期货分析师周文欢表示，“新国五条”作为房地产调控政策2013年从紧的转折点，一定程度上扭转了市场乐观预期，新国五条细则属于另一只靴子落地，玻璃期货价格有望在短期利空出尽后、在3月消费旺季到来时反弹。

　　周文欢说，尽管春节后玻璃大幅下跌，但仍属于上涨格局中的一次大调整，尚不能看作是转势，除非跌破每吨1425元。但在两会后、在不断出台的实质性房地产调控措施的累积效应影响下，迎来真正的下跌格局。

　　鲁证期货分析师娄载亮则认为，现货市场走强对玻璃期货产生一定支撑作用，特别是近月合约受现货支撑跌幅相对远月要小，短期来看，房地产调控这一利空还需继续消化，特别是前期股市中地产股跌幅较大，近期将陆续调整并可能影响商品市场走势。

　　螺纹钢11天每吨跌365元

　　上海螺纹钢期货亦在这轮调控中被拖累。昨日，螺纹钢主力1310合约大幅下跌，收出长阴线，收于每吨3905元，每吨下跌115元，成交385万手，持仓106万手，减仓2.3万手。受期市影响，现货市场亦开始跟跌，华东地区每吨小幅下跌10元至30元，虽然市场成交有所恢复，但市场情绪仍不乐观。

　　和玻璃期货一样，螺纹钢在节前的一波行情中一度上涨20%，而节后至今跌幅已接近10%，回吐将近一半。而焦炭作为钢材上游原材料，其主力1309合约节后跌幅甚至超过螺纹钢。

　　金瑞期货分析师周挺表示，昨日股指承压下挫逾100点，螺纹钢作为“小股指”受此影响较大，盘中一度跌破3900元/吨重要关口，原本上周期价在股指企稳、需求放量等利好因素的刺激下呈现底部企稳的态势，然而调控细则的出台令市场再度承压。

　　周挺认为，短期内期价将仍以调整为主，上行阻力较大；但当前钢市即将迈入需求旺季，加之期价已跌至成本一线，下行空间也较小。另从主力持仓变化情况看，多方主力持仓增加2万手，而空方主力仅增加6000手，预示多方逢低建仓意愿较强。

　　李永民认为，“新国五条”落实还需要较长时间，因此“新国五条”对市场心理层面的影响大于对实体经济的影响，加上政府还有稳定经济增长的另外一重目标，因此该政策短期内影响较大，但不会改变国内期货市场中期震荡走高的趋势。

(来源:中国证券报)