推动宏观经济“去刺激”增长

　　一季度我国G DP同比增长7.7%，较上年同期和上年第四季度分别下降0.4个和0.1个百分点，国民经济也由应对国际金融危机时的刺激增长逐步转向内生增长。在去刺激增长过程中，随着去房地产泡沫、去杠杆和去产能进程的加快，我国宏观经济增长中枢将会下移，而经济增长质量和效益则会提升。

　　国际金融危机实际上也是全球经济结构长期失衡的必然结果。过去，发达经济体向福利社会加速转变，社会消费泡沫不断形成与扩大，引发了新兴经济体较长时期的巨额贸易顺差，进而通过汇率稳定机制向其国内释放大量流动性，造成新兴经济体国家普遍存在经济泡沫和产能过剩问题。同时，国际金融危机爆发后，新兴经济体国家普遍通过货币扩张，大幅提高了经济杠杆率。

　　我国不例外，也面临房地产泡沫、高经济杠杆率和产能过剩等三大问题。一是部分城市存在房地产泡沫。2003年至2012年，全国城镇居民年人均收入增长不到4倍，全国名义G D P增长不到5倍，而热点城市房价上涨10倍以上。部分城市房价收入比远超过8，房屋租售比在500以上。二是经济杠杆率大幅提高。过去十年多时间里，我国经济杠杆率大约上升近40个百分点，主要集中在2008年-2010年。虽然截至2012年末我国债务率在40%左右，债务风险总体不高，但部分地区政府融资平台贷款风险较大，债务偿还期较为集中。三是产能过剩问题凸显。在全球产业分工链条上，我国制造业总体仍处于中低档环节。而外部需求急剧下降，加上各地重复建设比较突出，使得国内产能过剩问题更加凸显。

　　因此，后国际金融危机时期的经济治理，就是要破除经济增长路径依赖，驱动我国经济由刺激增长转向内生经济增长，在去泡沫、去杠杆和去产能过程中寻找艰难平衡。从今年一季度宏观经济运行指标分析，宏观经济内生增长动力有所恢复。一是民营工业增长快于国有企业。全国规模以上集体、股份制、外商及港澳台投资工业企业增加值增速分别高出国有企业1.5个、6.1个和1.7个百分点。二是重工业增速高于轻工业。2013年一季度全国重工业增加值同比增长9.8%，高出轻工业增速1.1个百分点，反映出工业增长动力有所恢复。三是企业预期趋向乐观。2013年一季度，反映企业未来景气预判的预期企业景气指数比去年四季度上升5.3点。一季度企业家信心指数比去年四季度上升2点。四是消费需求有所升级。一季度全国家用电器和音像器材类增长16.7%，比上年同期加快16.1个百分点。

　　尽管一季度全社会用电量和火车货运量的“克强指数”偏冷，宏观经济增长弱于预期，还是要看到宏观经济结构调整正往预期方向转变。当前全国主要城市房价仍在高位运行，而一季度全社会融资规模增长偏快，且产能过剩问题还没有根本缓解，表明去刺激难度依然很大。因此，需要进一步加大经济结构调整力度，加快转变经济发展方式，通过深化改革释放红利。惟有此，才能换来中国经济未来较长时间的健康平稳发展。（项峥）

(来源:经济参考报)