跌现良机 刘明达看好私募基金产品

上证综指此前曾三次跌破2000点，都被成功拉回，但昨日在跌破2000点后，却无力收回，报收1991.17点。据接受记者采访的私募、游资等资深人士判断，市场或将惯性下跌，恐复制2011年12月的行情走势，但经济减速对市场的杀伤力已在消化，下跌将迎来建仓良机。

市场被恐慌笼罩，惯性下跌或将继续。金中和执行总监曾军认为，市场现在被恐慌所主导，大家都在比赛看谁跑得快，成长、估值等都被抛至脑后，这种恐慌主导的大盘可能会惯性下跌。“这种惯性下跌可能引发踩踏事件，比如多杀多、清盘、斩仓等事件都可能出现，这种恶性循环也曾导致了2011年12月的大跌，在这个时点上，市场目前比较担心今年也可能演绎去年年末暴跌的行情。”曾军说。

但这种恐慌也可能是底部的特征之一。一位由券商资管投资总监转投私募的资深人士表示，经济减速对于市场的杀伤力已经减退，未来随着刺激政策的预期升温，股市将迎来见底回升的良机。而从估值的层面看，该人士判断宏观经济紧缩对估值造成的压力在2012年已经结束。“目前经济下滑对股市的破坏已经结束，2012年要低仓位，但2013年一定要高仓位搏击。”上述人士坦言。

市场最活跃的游资依然在蛰伏。光大证券深南中路一资深游资表示，本次跌破2000点是加速下跌的开始，这种下跌还要持续一段时间，小盘股是最不抗跌的板块，一旦市场出现多只小盘股跌停，并出现权重股也被连累下跌的时候，可能底部就到了。

部分私募发行新产品抄底。著名的价值投资者明达资产近期在全国路演，准备成立一只新产品。该私募董事长刘明达表示，目前A股市场上很多好公司的股票市盈率都只有10多倍、20倍，非常便宜，目前国内CPI已经降至3%以下，通胀压力减小，预期明年3月份将出现减息，在政策刺激之下，股市将迎来3年结构性牛市。

无独有偶，和刘明达抱有同样想法的私募并不少，私募产品发行有加速现象。据第三方统计，截至11月22日，今年11月共发行33只阳光私募产品，管理型产品只有11只，结构化产品有22只。