借道恒生ETF 一站式投资龙头港股

　　经过5年的精心准备，华夏恒生ETF已正式发行。作为境内首批跨境ETF，华夏恒生ETF的发行也为普通投资者提供了一站式直接投资港股龙头企业的机会。

　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，这是目前最好的港股直通车的方式，如果有投资者对香港股市感兴趣，这是最好的，也最方便。

　　据了解，华夏恒生ETF的投资标的是香港旗舰指数———恒生指数。恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，最早以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。目前标的股票有49只，大多为各行业的龙头企业。

　　胡立峰表示，这支基金推出的时点是最好的。目前恒生指数处于历史估值低位，低于沪深300的估值。

　　截至2012年6月15日，恒生指数的PE仅为9.35倍，而沪深300指数的PE为10.91倍，深证100更是超过18.63倍。而且香港市场是一个开放的自由市场，国际化程度高，机构化程度也高于内地，这使得港股的估值水平更加合理，具有较大的投资价值。随着内地的QDII政策持续放开和越来越多的资金进入香港，A-H股溢价概念、内地优质资产概念、回归A股概念等，对香港上市的中资股有着更大的推动力，进而在一定程度上提升港股指数的估值水平。

　　从历史估值角度来看，恒生指数10年来的历史平均值为14.87倍。今年以来，受到外围市场不稳定因素的影响，恒生指数也大幅下跌。目前9倍左右的市盈率属于历史低位，投资价值凸显。

　　其次，港股的公司治理水平普遍好于沪深300的公司，胡立峰说。他认为，香港股市同国内股市相比，由于历史悠久，市场成熟，同国际接轨等优势，使得其具有更稳定的表现。因此，可以帮部分追求稳定收益的投资者创造新的投资领域。从资产配置和分散风险的角度来说，同A股较低的相关性可以有效起到分散区域性投资风险的作用。

　　胡立峰认为，更重要的是，恒生指数成分股的分红远高于内地的“铁公鸡”。当前恒生指数分红率高达3.2%，同目前国内3.25%的利率也十分接近。长期来看，即使不考虑指数变化，蓝筹股的分红也能带来可观的稳定收益。