牛人“雷”语：下跌是投资者最好的朋友

　　巴菲特 下跌是投资者最好的朋友

　　全球著名的投资商巴菲特日前撰文表示，股价下跌才是投资者最好的朋友。如果将来你准备成为股票的净买入者，不管是用你自己的钱直接买入，还是通过持股一家正在回购股票的公司间接买入，股价上涨都会损害你的利益。股价低迷不振反而会增加你的利益。可是，感情因素往往会让事情复杂化：大多数人，包括那些将来会是股票净买入者的投资者，看到股价上涨才会感到内心非常舒服。这样持有股票的投资者，类似于一个经常开车上下班的人，只是因为他的油箱今天加满了油，就为油价上涨而欢呼。

　　我和芒格根本不会期望大多数人听了之后会转变想法认同我们。我们已经观察人类行为多年，深深知道这样做根本不起任何作用。但是，我们确实非常希望你们能够清楚地了解我们个人如何思考和计算。在这里我应该坦白地说，我年轻的时候，也是一看到股市上涨就非常高兴。后来我读了格雷厄姆写的书《聪明的投资者》，其中第8章告诉投资者应当如何看待股价波动。原来阻挡我的眼光的障碍物马上从我眼前消失，低迷的股价从此成了我最喜欢的朋友。

　　刘明达 未来3年将现结构性牛市

　　深圳市明达资产管理有限公司董事长刘明达日前在某媒体表示，股市已经迎来历史性机遇，未来3年将现结构性牛市，聪明的钱已经开始在股市里寻找机会了。“目前大家的情绪都从2007年、2008年的疯狂转变为过度恐惧。但仔细分析，目前A股市场上很多好公司的股票市盈率都只有10多倍、20倍，非常便宜。”刘明达说，即便现在的股票已经显现了投资价值，但是很多人还是对股票心存忌惮。刘明达笑言：“金融市场90%的波动都是由人性造成的，股市也极大地受到人的情绪影响。现在不少券商都对股市长期看空，但是我一定是看多的。”

　　刘明达看多，并不是随口一说。他分析称，金融市场的表现，与货币政策密切相关。目前国内CPI已经降至3%以下，通胀压力减小，以保民生抗通胀为目的的政策或将出现转变，预期明年3月份将出现减息，在政策刺激之下，股市将迎来3年的结构性牛市。“这个牛市不是说再来一次一飞冲天的暴涨，而是在3000至3500点的温和上涨。”

　　张化桥 做股票要先满足四个条件

　　万穗小额贷款公司董事长张化桥上周在参加某活动时表示，做股票要先满足四个条件。第一个足够的条件，有时间研究，有时间去黑龙江、山西、大同考察公司。要反复看。第二个要有钱，即使亏光了也不影响生活、不影响心情。第三你必须要有能力，有的人悟性比较差，他不适合做。最后一条就是心态，不能说跌的时候就斩仓，涨的时候就卖了。

　　杨德龙 大盘底部在1800点左右

　　南方基金首席策略分析师杨德龙日前在媒体表示，未来A股还有可能奔新低。杨德龙认为此次大盘深幅下跌是股市投资“盘久必跌”的印证。近期股市在2000点盘踞已久，几个交易日的拉升后一直未见反弹，对投资者信心有影响。此外，市场对即将召开的中央经济会议预期不高，认为货币政策和财政政策大多会延续先前。

　　对于今后的操作，杨德龙建议投资者多看少动，不要轻易抄底。10、11月份经济的好转是季节性的，是由圣诞、元旦时期的出口带动经济增长。此次的下跌可以视为跌在L型的底部，短时期内难以调整。杨德龙称，大盘底部应该在1800点左右，像08年那样触及1600点比较难。在今年年底之前，A股会完成探底的过程，到明年主要是进行估值上的修复，股指也会缓慢地回升。 (牛仲逸 整理）