中国货币供应10年增长5倍 被指制造通胀泡沫

　　3月末广义货币余额达103.61万亿元；10年时间增长5倍；3月新增贷款1.06万亿元

　　央行昨天公布的数据显示，截至3月末我国广义货币(M2)余额达103.61万亿元，首次突破百万亿元大关。

　　广义货币供应量M2是现金、钞票，企业、居民活、定期存款的总和，这一概念被视为一国经济体总的货币存量。

　　近年来，中国M2存量加速膨胀。2002年初我国M2约为16万亿，至2008年还未达到50万亿，但随着2008年大规模的经济刺激计划，M2飞速增长，2012年已达97.4万亿，位居世界第一。

　　截至今年3月底，M2首次突破百万亿元大关，10年时间增长了5倍。2008年11月，央行配合政府一揽子刺激计划采取应对措施，但宽松政策导致货币供应量大幅增加，也被认为导致了后来的通胀、资产价格泡沫等一系列问题。

　　有统计数据显示，截至2012年，我国M2存量规模是美国的1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，比整个欧元区的货币供应量约多出20万亿元。与此同时，M2占GDP之比也逐渐攀升增长到目前的近190%，引发市场关于货币超发、物价上涨的热议。

　　一些学者和大众将物价和房价高涨归因于货币发行。对于M2数量，央行行长周小川在今年两会时曾表示，如果将M2数量和GDP相比，中国不是最高的，中国储蓄率高，间接融资比较大，因此M2比重较高。

　　事实上，中国M2/GDP比值高，与中国金融市场不够发达息息相关。光大证券分析师钟正生认为，M2占GDP比重是一个用于度量经济体货币化程度的概念，我国M2/GDP较高的重要原因是金融市场不够发达，储蓄率高。同时，M2占GDP比重飙升，也是央行货币政策不独立、经济结构性失衡和金融体系发展严重滞后综合作用的体现。

　　中国社科院重点金融实验室主任刘煜辉指出，M2占GDP比重的不断上升，反映了中国经济投资效率日益低下、经济货币化程度不断加深的现实。

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　　3月新增贷款1.06万亿元

　　分析称，上半年的货币政策将保持中性，之后可能会收紧

　　新京报讯 （记者苏曼丽）央行昨天公布的数据显示，一季度人民币贷款增加2.76万亿元，其中3月份人民币贷款增加1.06万亿元。

　　中央财经大学教授郭田勇表示，新增贷款大幅增加主要因为当前固定资产投资仍是拉动经济增长的主要因素，未来一个时期，受释放城镇化的内需潜力影响，投资增长的因素错综复杂，综合来看，固定资产投资仍将保持平稳增长的态势。交行金融研究中心报告认为，除了实体经济的回升，季末存款大幅增加，银行存贷比压力缓解显著增强了信贷投放能力，而季度额度控制也会促使银行加大信贷投放。3月份，人民币存款增加4.22万亿元，同比多增1.27万亿元。

　　新增贷款的强劲增长也引发市场对通胀和货币政策收紧的担忧。美银美林大中华区首席经济学家陆挺称，新增贷款强劲，可能再一次引发市场对通胀、房产泡沫、政府负债、影子银行以及收紧货币政策的担忧，上半年的货币政策将保持中性，之后可能会有所收紧。

　　此外，数据显示，一季度新增外汇储备1300亿美元，较去年四季度的250亿美元明显多增。