光大领5.23亿元罚单够不够狠？股民索赔存法律空白

　　光大证券在错误的时间作出错误的决策。证监会昨日表示，光大证券8月16日在系统发生错误后，在消息没有公布的情况下进行违规对冲操作，构成内幕交易，对其罚款5.23亿元。然而，根据证监会的说法，当天的实际报单高达686亿元。哪来这么多的“自有资金”成疑。另外，证监会称股民可索赔，但缺乏相关的司法解释，索赔或面临尴尬。

　　有消息人士表示，证监会在19日的通报中并未作出内幕交易定论，是因为当时调查并没有结束。

　　8月16日上午11:05，A股突现异动，沪指涨幅超过5%。此后，当事者光大证券开始卖空IF1309股指期货合约，并向部门总经理杨剑波汇报。上午收盘前，董秘梅键轻率地向记者否认市场上“光大证券自营盘70亿元乌龙指”的传闻。14时22分，光大证券公告称，“公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题”。

　　然而，在信息披露前，11时40分至12时40分左右，光大证券总裁徐浩明、助理总裁并分管策略投资部的杨赤忠、沈诗光、杨剑波等人紧急商定对策。当天13时至14时22分，光大证券卖空IF1309、IF1312股指期货合约共6240张，获利7414万元。同时转换并卖出180ETF基金2.63亿份、50ETF基金6.89亿份，规避损失1307万元。以上两项交易获利和避损合计8721万元。

　　“光大证券及其事件相关人员采取了错误的处理方案，构成内幕交易、信息误导等多项违法违规行为。”证监会称。

　　疑点 1

　　5.23亿元的罚单够不够狠？

　　由于内幕交易等违规行为，证监会将没收光大证券违法所得8721.43万元，并处以5倍罚款，罚没款金额总计5.23亿元。对徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波分别给予警告，罚款60万元，并终身禁入证券市场，且为期货市场禁止进入者。对梅键责令改正并处以罚款20万元。停止光大证券从事证券自营业务（固定收益证券除外），暂停审批光大证券新业务。

　　“这个处罚额度在A股的内幕交易历史上，还是很大的。”上述证券公司负责人认为。不过，也有分析认为，光大证券案件影响巨大，牵涉整个A股市场包括股指期货，“当天A股现货和期货投资者损失恐怕很吓人。相比之下，5个多亿的罚款不算什么。”

　　疑点 2

　　系统报单达686亿 现金哪来？

　　证监会表示，光大证券的交易资金来源属于自有资金。系统报单规模达686亿元，实际到达交易所的申报是234亿元。

　　财报显示，二季度末光大证券总资产592.28亿元，净资产221.40亿元，期末可动用的货币资金和结算备付金合计仅为48.97亿元。这意味着，一个自营部门掌控的资金量超过总资产。

　　那钱从哪里来？“可以有几个解释：其一是光大自营资金，不过依据不充分；其二是有传闻称海外资金借道光大自营；其三是公司的自有资金结构，但存在程序调用错误和额度控制失效等。”职业投资人郭施亮告诉记者。

　　“这么多钱从哪里来的？是不是合法？这都需要监管层进一步调查。”广东奔犇律师事务所律师刘国华指出。截至记者昨日发稿，光大证券未给出具体说法。

　　焦点关注：

　　两类股民可索赔但难度大

　　证监会发言人昨日表示，光大证券事件导致投资者损失严重，投资者可以提起诉讼依法要求赔偿。南方基金分析师杨德龙指出，两类投资者应获赔，“一类是股指期货上在某个时间段交易而造成损失的，这个中金所都有记录；另一类是在股票市场上，事件发生后到下午发出公告前买入被套的。”知名财经人士皮海洲则指出，当日下午投资者的损失都应该得到赔偿。

　　根据证监会通报，如何赔偿投资者、赔偿多少的问题将由司法机关确定。“怎么赔？赔偿的标准是什么？如何证明股民的损失同光大有直接关系？在这些方面法律都是空白的。”刘国华说。

　　链接：A股内幕交易索赔几无成功

　　2012年12月中关村内幕交易案终审后，股民李某、吴某诉请判决黄光裕等内幕交易责任人赔偿近80万元，但败诉。

　　2009年，投资者起诉大唐电信公司董事潘海深内幕交易民事赔偿案败诉。

　　2008年8月，中小股东起诉因内幕交易被市场禁入的天山股份原副总经理陈建良，这是目前已知的国内第一起内幕交易民事赔偿案件。不过原告最终撤诉。（张忠安）

(来源:广州日报)