A股市場重入“熊”途 唐永剛：否極泰來很難

　　據經濟之聲《交易實況》報道，經過6月份丟盔棄甲的“六絕”行情，滬指上半年最終是以12.78%的跌幅收場。眼見A股市場重新踏上“熊”途，一時半會兒也看不到大盤有“否極泰來”的希望，越來越多的投資者選擇“用腳投票”，拋棄了A股市場。

　　據中登公司發布的數據顯示，截至上周末，滬深兩市的持股賬戶數量從去年年底的5519.58萬戶降到目前的5445.45萬戶。“五窮六絕七翻身”的股市諺語我們早已熟悉，從今天開啟的下半年行情是否值得期待呢？宏源証券財富中心總經理首席投資顧問唐永剛對此發表看法。

　　上周五是6月最后一個交易日，上半年的行情收官，滬指尾盤拉升收在1979點，與前期1949低點相比，這似乎又是一個帶有特殊意味的點位，有很多投資者在期待中國股市下半年能否迎來“改革春風”。對於7月開啟的下半年行情，唐永剛認為市場要“否極泰來”很難！

　　唐永剛：市場大的基調已經發生變化，上半年國內行情有兩個預期，一個是制度性變革的預期，希望能在IPO暫停的情況下，A股市場的制度體系有大的變化，這個變化就是以保護投資者利益為主，而不是保護融資者利益為主。但是很遺憾， IPO征求意見稿出來之后，可能很多人都失望了，這個情況在下半年可能會延續，特別是在下半年某個時間點將會恢復新股發行。按這樣的制度來看，流動性層面依然不會有什麼好的支持因素。

　　另外，上半年的行情有經濟緩慢復蘇的預期，曾經在二、三月份出現過好的數據，但是很快發現這樣持續增長的願望可能難以得到實踐，特別是在剛剛過去6月份出現大跌。這個大跌很重要的一個原因是流動性的貨幣政策變化之后，導致經濟增長發生了變化，到現在來看影響還在持續。

　　現在很難預期這個月月中的中小階級工作會議會有什麼大的亮點出來，因為從近期國務院以及央行的政策表態來看，貨幣日政策就是要維持穩建，但是從市場解讀來看，在市場利率高企的情況下，穩建就意味著穩中從緊，這樣是不利於整個企業盈利層面在短期之內出現快速好轉的。

　　6月PMI數據剛剛發布——50.1%，比上月回落了0.7個百分點。現在市場可能要看這個數據的“臉色”來決定走勢，今天的數據是否符合預期？對市場會帶來怎樣的影響？

　　唐永剛：之前匯豐PMI的初值已經公布，預期官方的PMI以后，一定是有明顯回落的，雖然現在還是在50之上，但是也沒有什麼太大的意義了。從各項分項指數來看，主要反映需求的指數都出現了明顯的回落，比如生產指數，新訂單指數，還有出口指數，從一段時間之內來看可能還是難以得到改善，它和基本經濟面的情況有明顯關聯。從整個市場需求來看，自營利率高企的情況下，很難利於市場經濟出現擴張性的增長的，在50附近這個平衡區域維持窄幅波動的格局，但是整體不會形成良好的預期。

(來源:中國廣播網)