老庄时代渐行渐远 股票价值才是投资重心

　　五月的成长股热烈蓬勃，个股酣畅淋漓地连续上涨，久违的赚钱效应让不少股民笑逐颜开。但反观那些缺乏资金关注，仍在底部苦苦折腾的股票，“老庄”的身影若隐若现。坐庄个股如蜘蛛结网捕食，一些庄家却不料困入了自己编织的网中。经过熊市洗礼及市场参与者的几番更迭，老庄时代注定渐行渐远。

　　老庄股的盈利模式通常是庄家利用资金优势将缺乏实际业绩的股票炒高，散布各种利好消息引诱投资者跟风，再大幅打低股价促使追涨者杀跌。如此反复，赚取投资者追涨杀跌所释放的筹码，庄家通过长年坐庄，积累了大量浮盈。而通常坐庄游戏的终点，止于上市公司释放重量级利好，庄家在热烈的追涨中乘势离去。

　　但近年来，在经济转型的大背景下，A股投资格局嬗变，老庄的盈利模式受到巨大冲击，以传统行业为主的老庄股渐渐被市场打入冷宫。在市场结构分化过程中，新兴产业个股备受市场追捧，但创业板成立至今只有三年半时间，加之新兴产业个股在打新阶段就有大量机构介入，庄家要成功坐庄新兴产业个股难度颇大。以传统行业为主的老庄股则很难吸引市场注意力，老庄拉升个股时显得缺乏底气。

　　在个股基本面被市场冷落之后，重组、涉矿等题材就成了老庄所剩无几的王牌。不难发现，近年重组股、涉矿股见光死的概率越来越大，不少股票在公布重大消息后不涨反跌。这种羸弱的交易现象与市场参与者的变化关系密切。

　　一位从事投资行业逾二十年的私募曾感叹，“A股的羊越来越少而狼越来越多”。过去老庄利用散户投资者追涨杀跌的心态“觅食”，成功概率较大，但随着A股市场发展，散户投资者的投资思维更加成熟，逐渐对追涨杀跌的博傻游戏有了防范，使得“羊”越来越少。一些游资和职业投资人掌握的消息并不比老庄少，这些“狼”提前埋伏并在消息兑现时出货，也制住了老庄的“三板斧”。

　　更重要的是，随着证券市场的逐步放开，A股正在向注重价值投资的方向转变。近年能够连续飙涨，带来数倍投资回报的牛股，大都有实际业绩支撑，企业盈利增速并不比股价涨幅逊色。市场参与者也更注重寻觅有价值的股票，而不是买那些涨了也不知道为什么涨的股票。比如最近表现火爆的消费电子、文化传媒、智慧城市等新兴产业股票，多数为朝阳行业，具备市场空间巨大、享受国家政策支持、核心竞争力强等特点，未来三至五年的业绩增长可期。这样的股票，无论是机构还是散户，都敢于大胆买入，卖盘惜售而买盘踊跃，促使股价畅快上行。而老庄股的盘面多数时间表现平平，若突然出现刻意拉升，次日往往低开低走，难以出现成长股那般持续上涨的强势表现。

　　虽然老庄时代渐行渐远，但仍大量存在于市场之中。老庄股往往具备人均持股高度集中、多名个人股东跻身前十大流通股东、多数交易时间平淡却突然出现急涨急跌、K线走势造作等特点，投资者应保持警惕。对于股票投资而言，新庄也好、老庄也罢，股价表现终究离不开上市公司的真实价值。跟庄仅仅是一种技巧，而发现股票价值才是投资的重心。

　　本报记者 郑洞宇

(来源:中国证券报)