合营公司连年亏损负债达98% 红星发展仍输血3450万元

　　容光矿业负债累累，截至6月底，容光矿业的资产是6.59亿元，负债高达6.48亿元，净资产只有1068万元，资产负债率高达98.38%

　　今年煤价走势一改往年高位，国内上市煤炭企业均以业绩下滑甚至亏损示人，公司股价也随之一落千丈。对旗下贵州容光矿业有限公司（简称容光矿业）寄予厚望的红星发展（600367.SH），也在这一波煤价下跌中负伤累累。

　　红星发展2013年1-6月份实现营收5.23亿元，同比下降8.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3723万元，同比减少341.16%，其中对容光矿业的投资损失是业绩转亏的重要原因。

　　容光矿业即将资不抵债，但今年上半年红星发展仍抛出3450万元资金支援，到底容光矿业的业绩何时才能改头换面，成了红星发展投资者面临的沉重疑问。

　　8月9日，红星发展董秘万洋告诉《证券日报》记者，容光矿业营收无法达到规模的原因是未能配合主力煤层正式采煤，但其并未透露对该煤矿的盈利预测。

　　主营业务毛利下滑

　　业绩或仍继续下行

　　红星发展的主营业务为无机盐、锰盐和其他产品，2012年和2013年上半年红星发展的主营业务发展尚且过的去，但仍面对销售额和销售价格下降的现状。

　　8月7日，红星发展发布中报显示，2013年1-6月份公司实现营收5.23亿元，同比下降8.81%；亏损2485.07万元，同比由盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3723万元。

　　追溯到去年11月，红星发展曾发布公告称公司控股股东红星集团的实际控制人青岛国资委拟对红星集团引进战略投资者，启动改制重组工作。有市场人士认为，红星集团改制目的可能意在谋划整体上市，这将对公司发展构成重大利好。

　　然而，这个所谓的重组对红星发展的业绩和股价至今未奏效。今年上半年，红星发展三大主营产品的整体盈利状况相较上年同期有所下降，主导产品碳酸钡和电解二氧化锰（EMD）销售价格呈下滑之势，是销售收入和经营利润同比减少的主要原因。

　　而且，红星发展董事会还预计2013年下半年乃至今后一段时期仍将面临诸多不确定性因素和其它因素影响，1-9月的累计经营业绩仍可能同比下滑。

　　合营公司资产负债率超98%

　　合作方不堪亏损谋退路？

　　红星发展对外投资项目亏损增加，尤其是对容光矿业的投资损失，导致了公司经营出现亏损，而这一亏损要持续多久仍然是个谜。

　　容光矿业本是徐矿集团和红星发展的合营公司，两者各占50%的股份，对于红星发展来说，容光矿业就是合营公司，但在徐矿集团的财报中是被并入合并财务报表，理由是徐矿集团认为自身对容光矿业享有实质控制权。

　　然而，从2005年容光矿业耗资6亿元投建至今，也未曾为红星发展创造可观的投资收益，反而是巨额的亏损，从2010年至2012年，连续三年容光矿业的亏损分别达2379万元、3876万元和7218万元，亏损的势头越来越猛。而今容光矿业的亏损变本加厉，仅今年上半年亏损额就达到5762万元，营业收入也只有1558万元，与其投资规模远不能匹配。

　　与此同时，在如此猛烈的亏损下，容光矿业负债累累，截至今年6月底，容光矿业的资产是6.59亿元，负债高达6.48亿元，净资产只有1068万元，资产负债率高达98.38%，容光矿业即将面临资不抵债的危机。

　　容光矿业营收和业绩提升之迫切已是悬在红星发展和徐矿集团头上的利剑。虽然容光矿业现已进入采煤面工作阶段，但根据行业规定和煤矿实际地质情况，目前处于掘进工作的投入期，煤炭产量较低，尚未达到设计生产能力，也不能有效消化固定成本、财务费用和必须的摊销费用。同时，煤炭市场现阶段整体形势低落，也影响了容光矿业目前非主力开采煤层煤炭的销售价格。

　　而更要命的是，截至6月底，红星发展为容光矿业提供的贷款担保已经达到8250万元，今年上半年，向容光矿业拆借的资金就达到3450万元，目前应收容光矿业的款项高达9311万元。

　　面对容光矿业净资产率不足2%的现状，红星发展仍提供大额资金资助，并且红星发展也未将这8250万元的贷款担保计入“或有负债”，似乎对容光矿业的后续发展仍胸有成竹。

　　红星发展董秘万洋告诉《证券日报》记者，容光矿业营收无法达到规模的原因是未能配合主力煤层正式采煤，但其并未透露对该煤矿的盈利预测。

　　不过，记者从容光矿业股东之一的徐矿集团相关负责人了解到，目前徐矿集团在贵州投资的有5家煤矿（含容光矿业），除了源兴煤矿的煤质5000大卡外，其余四家均在2000-3000大卡，相当于电煤的要求，而且瓦斯含量高，运输困难，开采不易，当初投资时是考虑煤电配套，与参股电厂合作，但电厂建设断断续续，今年煤价又下跌惨重，因此这5家煤矿经营都比较困难，现在徐矿集团也正在思考如何处理在贵州的煤矿投资。(证券日报)

(来源:中国经济网)