成熟资本市场“欢迎”造假

　　大智慧终于不再跌停，39亿元的融资资金也没有侵害到券商的资产。虽说是渡过了风险，但也让投资者纳闷，为何大股东和公司高管犯事，却让投资者损失惨重？假如这种事情发生在成熟的资本市场，会是什么结局？

　　先说造假上市，在成熟的资本市场，造假是不可能上市的，不仅仅保荐机构不会配合，会计师也会严审各种财务数据。如果这些都能被拟上市公司蒙混过关，真的成功招股上市，那么将来东窗事发，大股东和实际控制人也必须要对此负责，公司是必须要退市的，但绝不会让投资者受损，大股东将会按照最高价全部买回发行在外的股份。难怪有人说，在成熟资本市场，持有的股票财务数据造假，投资者会像中了彩票一样兴奋。

　　上市之后的信息披露违规，在成熟资本市场也不可能引发两个跌停板，投资者一定会想办法找大股东索要赔偿，人家的律师不会先找投资者要代理费，投资者可以参加集团诉讼，等到获得了赔偿再给律师付费，而且很多上市公司根本无需诉讼，主动赔偿投资者也是一种危机公关，否则今后很可能没办法在资本市场混了，引用一句话叫“没必要输了官司还坏了名声”。

　　所以说，成熟资本市场投资者完全可以相信上市公司的任何公开信息，如果信息稍有不实，投资者就能发财。咱A股则不同，五千年的文化孕育了语言的博大精深，官员对于市场传言的回答可以非常巧妙，“不知道”、“没听说”、“查一下”等都是超牛的回答，看似是否认了，但将来真要是传言得证，谁也不能谴责其辟谣的诚意。

　　至于重大重组，我们也是含含糊糊，先是南北车高管同说没有重组计划，但却纷纷互买对方股票，现在事实如何，投资者心中有数。跟着是中国联通说没有和电信合并的计划，中国石油和中国石化也说没有重组的安排，未来还得让投资者等着看最后的结果。

　　对于A股市场的信息，投资者也不知哪些是真，哪些是假，于是投资者关心的不再是信息的真假，而是对股价的影响，凡是能够推动股价上涨的消息，不管真假也要追涨股票；凡是不能带动股价上涨的信息，同样不管真假直接过滤。于是投资者关心的不再是3-5年之后的公司股价，而是下周或者明天的股价。当一个股市缺乏长期投资者的时候，其投机性将展现得一览无余。

　　本栏多希望A股可以尽快成长为成熟的资本市场，投资者可以放心地看着年报买股票，可以相信上市公司说的每一句话，甚至希望能够遇到不诚实的公司，便可以知假买假，获得巨大的索赔。净化市场，不仅仅需要财务核查，还需要对造假者而不是上市公司的严厉责罚，否则成熟永远都只是一个梦想。