地方債凸顯中國地方政府融資方式亟待革新

中國財政部正在部署有關地方債的調研，先以審計署統計的約11萬億元債務為基礎，區分出顯性、隱性、直接以及或有債務並分析風險，分門別類採取政策，制止地方政府債務擴張的趨勢。

這是中國新任財政部部長樓繼偉在近日舉行的中國發展高層論壇2013年年會上，對於如何防范地方政府性債務風險問題的最新表態。

樓繼偉表示，下一步會研究完善制度，給地方政府開一條正道，堵住那些歪門。這些表態再一次引發業界關於這個話題的關注。

分析人士認為，防范和化解地方債務風險問題再次引發關注，表明理清地方債務問題已經迫在眉睫，今后地方融資出路何在也漸漸成為業界關注的焦點。

事實上，今年全國兩會期間，地方債務問題也是代表委員關注的熱點之一。

今年的政府工作報告提出，要繼續加強地方政府性債務管理。妥善處理債務償還和在建項目后續融資問題，積極推進地方政府性債務管理制度建設，合理控制地方政府性債務水平。守住不發生系統性和區域性金融風險底線。

全國政協委員、審計署副審計長董大勝在兩會期間表示，截至2010年底，中國地方債規模在10.71萬億元，整體風險可控。

但也有擔憂，全國政協委員、普華永道會計師事務所合伙人張國俊說，目前，各地紛紛出現“投資放緩、債務到來、投資沖動”三種矛盾碰頭，一些地方債務問題“非常嚴重”，有的不得不拆東牆補西牆、借新債還舊賬。

從已經公布的目標看，2013年多個省市將投資增幅目標定在20%以上。由此來看，2013年，各省市的投資依然將會成為經濟發展的助推器。為彌補地方收支差額，國務院同意由財政部代理發行3500億元地方政府債券，這一數量為2009年地方債發行以來最高。

國際評級機構惠譽國際評級今年初在香港舉行主權評級論壇時發出警告，鑒於中國地方政府債務風險不斷上升，該機構可能會下調中國的本幣發行人違約評級。

吉林財經大學副校長郝中華表示，目前中國地方政府緊靠土地財政已經難以為繼，但是出於對經濟增長的追逐，地方債務和融資平台依舊被地方政府看重。“我國目前的財政體制決定了地方政府必須尋找更多的財源。”

有關專家表示，短期來看，地方政府靠投資拉動經濟增長效果明顯，但是這種投資地方政府參與過多，尤其是通過授信等途徑為企業從銀行貸款或者通過地方融資平台融資，這些方式並沒有考慮到投資的安全性，在一定程度上把投資風險轉移到了銀行，地方債務或將累加，這對政府信用和銀行都沒有益處。

財政部財政科學研究所所長賈康表示，用陽光融資和預期、透明、受公眾監督、講究規范、有利於控制風險的地方債去置換、替代地方融資平台和其他一些不規范的、風險不易控制、不健康的隱性負債，同時又保持地方政府作為融資主體通過融資發揮貫徹經濟社會發展戰略、支持經濟社會發展的正面效益，這才是比較周全、合理的對待地方債務和地方融資體系建設的態度。

對於城鎮化存在的地方債務隱憂，全國政協委員劉迎霞建議，建立城鎮化建設資金需求的多元投融資機制，通過市場化的機制和創新的資本運作，帶動更多的社會投資，最終形成“政府投資引導、專業運作管理”的投融資模式，緩解債務壓力。