金價創近三年新低八大國際投行齊聲喊跌

2013年06月27日08:52 來源：新華社手機看新聞

【最新消息】紐約金價跌至近3年新低

　　受美國聯邦儲備委員會收緊量化寬鬆預期和美元走強等因素打壓，紐約商品交易所黃金期貨合約價格26日大幅下挫，收盤價創最近3年新低。

　　當天，7月交割的白銀期貨價格下跌93．9美分，收於每盎司18．587美元，跌幅為4．81％。10月交割的白金期貨價格下跌46．7美元，收於每盎司1307．4美元，跌幅為3．45％。

　　【看空聲音】八大國際投行齊聲喊跌高盛大摩下調黃金投資預期

　　很難想象，幾大國際投行7個月前還在一致看多黃金。但隨著今年以來金價持續暴跌，國際投行也開始紛紛唱空黃金后市，近期八大國際投行紛紛下調了對未來黃金走勢的預期。

　　高盛(Goldman Sachs)：周一(6月24日)稱因美聯儲(FED)准備逐漸減少刺激規模，宣布調降2013年和2014年金價預估，分別至1300美元和1050美元。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)：將2013年金價預期從此前的1580美元/盎司下調至1400美元/盎司，並將2014年金價預期從1500美元/盎司調降至1180美元/盎司。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)：在商品季報中提到，將2013年金價預期下調6.8%，至1428美元/盎司。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)：將2013年底黃金價格預測目標調降5%，至1409美元/盎司﹔2014年目標調降16%，至1313美元/盎司。

　　匯豐銀行(HSBC)：周二下調2013年金銀價預期，金價預期從1542美元/盎司下調至1396美元/盎司﹔

　　瑞銀集團(UBS)：將2013年金價預期從1600美元調降至1440美元﹔將2014年金價預期從1625美元調降至1325美元。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)：周一表示，由於許多制約因素令黃金前景承壓，決定下調今明兩年黃金平均價格預期，將2013年黃金均價預期大砍11%至1405美元/盎司，並將2014年黃金均價預期調降24%，至1155美元/盎司。

　　法興銀行也同樣認為，黃金市場目前存在泡沫，年底將跌至1200美元/盎司。

　　【看多觀點】興業投資：黃金爆跌十年一遇的交易機會

　　面對債券、基金、期貨收益縮減﹔6月24日滬指暴跌重回“1”時代，你是否考慮在重新規劃2013年投資理財組合中，適當配置黃金投資呢？此時加入將是最合適的時機。

　　以6月19日為例，國際現貨黃金開盤1345.30美元/盎司，收盤1274.30美元/盎司。投資者如果在開盤時做空一手黃金，收盤時將實現收益7100美元。本次交易投資者所需要的保証金僅為1000美元。由於存在杠杆機制，1手實際黃金交易高量達100盎司，約3110克。而交易成本，以興業金號為例，最低僅為30美元/手。

　　【媒體分析】黃金熊市剛走完上半場跌破1200美元不遙遠

　　近期國際金價接連走低，26日紐約商品黃金(1229.30,-0.50,-0.04%)8月主力合約盤中一度跌破每盎司1230美元的3年多低點。從年初的每盎司1700美元一路綿延下跌，國際金價近半年的跌幅已達28%。若與2011年9月6日創下的每盎司1921.50美元最高點相比，金價已跌去了36%。展望下半年，諸多因素都不支持金價回升，今年上半年的下跌只是黃金熊市的上半場，下半年較難看到級別的反彈，振蕩走低將是大概率事件。

　　首先，從基本面來看，美國經濟復蘇日趨明朗，市場避險需求將持續下降。

　　美國是以消費為主的經濟體，國內消費佔GDP的比重超過70%。2008年金融危機之后的美國經濟見底回升，也是一個美國消費者信心不斷恢復的過程。美國大企業聯合會數據25日公布的數據顯示，6月大企業聯合會消費者信心指數跳升至81.4，為2008年1月以來最高，且遠高於預期，這表明美國消費者未來對於企業和就業市場情況的看法更加樂觀。

　　伴隨消費者信心的回升，消費活動的增加勢必拉動經濟的持續發展和居民就業的增加，居民收入上升以后自然有更多的消費。這已經在美國5月耐用品訂單中體現出來。美國商務部6月25日公布的數據顯示，受商用飛機需求增加的推動，美國5月耐用品訂單月率上升3.6%，連續第二個月上揚，且升幅超出市場預期，預示著四面楚歌的工廠部門未來數月的產值或將增加。接受《華爾街日報》最新月度調查的經濟學家預計，今年美國GDP將增長2.3%，明年增長2.8%。美聯儲也將2014年GDP增長率預期由3月份給出的2.9%-3.4%上調至3%-3.5%。

　　美國經濟復蘇的過程，也是一個市場避險需求下降的過程。正所謂“貨幣天然是金銀，金銀天然不是貨幣”，在不考慮避險需求的情況下，黃金隻能躺在那裡，不會產生任何收益。根據巴菲特的估算，把全世界的黃金都放在一起，可以造一個邊長67英尺的立方體，但這不能產生任何實際價值。

　　其次，正因美國經濟復蘇穩健，量化寬鬆貨幣政策的退出已經走上美聯儲的議事日程，日漸收縮的貨幣政策將對黃金價格起到釜底抽薪的作用。在失業率仍處在相對高位和通脹壓力可控的背景下，美聯儲的寬鬆貨幣政策還將維持一段時間，但退出只是時間和進度問題。根據伯南克的表態，如果美國經濟持續改善，美聯儲可能在今年晚些時候減少資產購買規模並在明年年中結束第三輪量化寬鬆貨幣政策(QE3)。如果美國經濟改善速度超過預期，美聯儲減少資產購買規模的速度也將加快。如果美國經濟走勢和美聯儲預期相符，在新增就業崗位的支持下，預計美國經濟的增勢穩固，美聯儲在今年晚些時候將逐漸減少QE3規模。量化寬鬆貨幣政策的退出，意味著美元的走強和美國國債收益率上升，黃金價格將會繼續承壓。

　　另外，從黃金需求中非常關鍵的消費需求來看，世界前兩大買方中國和印度經濟增長放緩，黃金實物買盤下降。中國和印度市場佔了全球珠寶和實物黃金銷售的將近50%。中國經濟增速已經出現連續8個季度的持續回落。近期來看，中國的貨幣流動性持續緊張，也給下半年的經濟前景增加了不確定性。與此同時，印度上季度的GDP增速僅為4.8%，是10年來的最低水平。印度的黃金珠寶經銷商已停止向散戶銷售金幣金條，以支持印度政府在減少該國創紀錄的經常賬赤字問題上所作出的努力。據全印度珠寶玉石首飾行業聯合會預計，印度當地黃金需求將因此下降大約20%。而作為世界第三大實物買盤國，美國的黃金需求也出現放緩的跡象。根據美國鑄幣局數據顯示，6月美國金幣需求為本年度迄今為止最弱的一個月。

　　正因上述原因，摩根士丹利、瑞士信貸和德意志銀行等大型機構紛紛調低今年金價預期。瑞信將今年金價預期從每盎司1580美元調降至1400美元，德意志銀行將今年金價預期調降6.8%至每盎司1428美元。摩根士丹利將今年金價預期從每盎司1409美元下調至1313美元。

　　由此看來，盡管這些機構顯著調低了金價預期，但還是過於樂觀。國際金價跌破1200美元的日子，並不遙遠。今年上半年的下跌只是熊市的上半場。

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