日前，中國人民銀行發布了2022年上半年金融統計數據報告和2022年上半年社會融資規模增量統計數據報告。數據顯示，上半年我國人民幣貸款增加13.68萬億元，同比多增9192億元。上半年我國社會融資規模增量累計為21萬億元，比上年同期多3.2萬億元﹔其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加13.58萬億元，同比多增6329億元。

在貨幣供應方面，6月末，我國廣義貨幣（M2）余額258.15萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點﹔狹義貨幣（M1）余額67.44萬億元，同比增長5.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.3個百分點。

多位行業人士表示，今年上半年，金融統計數據顯示，伴隨著政策發力與需求恢復共振，當前流動性合理充裕，金融支持實體經濟力度較大，信貸結構優化，企業的綜合融資成本穩中有降，金融服務實體經濟的質量和效率有所提升。

社會融資增速明顯回升

“今年以來，中國人民銀行加大穩健的貨幣政策實施力度，發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，努力服務實體經濟，穩住經濟大盤。”7月13日，中國人民銀行新聞發言人、調查統計司司長阮健弘在國新辦舉行的上半年金融統計數據情況新聞發布會上表示，上半年金融數據顯示，流動性供給合理增加，金融機構加大對實體經濟的信貸支持力度。

據悉，中國人民銀行數據統計顯示，2022年上半年，我國社會融資規模增量累計為21萬億元，比上年同期多3.2萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加13.58萬億元，同比多增6329億元。6月份，社會融資規模增量為5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元。

也有行業人士在接受人民網財經採訪時表示，社會融資改善受益於政策發力和需求恢復，以及政府債券和表內外信貸明顯擴張。特別是今年6月的社會融資增量，是近五年同期均值的1.8倍﹔社會融資存量增速為10.8%，較上月提高0.3個百分點，創下去年下半年以來新高，這表明國內實體融資水平明顯改善。

社會融資規模增量示意圖。 數據來源：Wind客戶端

財信研究院副院長伍超明向人民網財經表示，6月社會融資總量大幅擴張、增速明顯回升，受益於財政部明確要求今年6月底前基本完成新增專項債券發行工作，推動6月份政府債券淨融資額達到1.6萬億元，創下歷史單月最高水平，同比多增8676億元，貢獻了6月社會融資同比增幅的近六成。此外，隨著國內疫情沖擊明顯緩解和擴信貸等系列政策加快發力顯效，實體信貸需求繼續回暖，6月新增人民幣貸款（社會融資口徑）較上月多增7409億元，也是社會融資改善的重要支撐因素。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，社會融資大幅沖高，除了上述原因外，還與在政策發力和疫情緩和共同作用下、寬信用效應正在充分顯現有關。他向人民網財經表示，6月宏觀經濟修復勢頭進一步增強，房地產市場也有所回暖，帶動實體經濟融資需求回升﹔此外，以“國常會33條”為代表的一攬子措施加速落地，政策性金融穩增長進一步發力，助推企業中長期貸款同比大幅多增。

信貸總量與結構雙雙改善

中國人民銀行數據顯示，上半年人民幣貸款增加13.68萬億元，同比多增9192億元。分部門看，住戶貸款增加2.18萬億元，其中，短期貸款增加6209億元，中長期貸款增加1.56萬億元﹔企（事）業單位貸款增加11.4萬億元，其中，短期貸款增加2.99萬億元，中長期貸款增加6.22萬億元，票據融資增加2.11萬億元﹔非銀行業金融機構貸款增加103億元。6月份，人民幣貸款增加2.81萬億元，同比多增6867億元。其中，6月末投向制造業的中長期貸款余額同比增長29.7%，比各項貸款的增速高18.5個百分點﹔普惠小微貸款余額同比增長23.8%，比各項貸款增速高12.6個百分點﹔普惠小微授信戶數為5239萬戶，同比增長36.8%。

中國人民銀行新聞發言人、調查統計司司長阮健弘在7月13日國新辦舉行的上半年金融統計數據情況新聞發布會上。 來源：國新網

“上半年，我國信貸結構持續優化。中國人民銀行充分發揮結構性貨幣政策的精准導向作用，推出多項結構性貨幣政策工具，加大普惠小微貸款的支持力度，支持中小微企業穩定就業，不斷強化對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。”阮健弘表示，今年6月，新發放企業貸款利率為4.16%，比上年同期低34個基點，企業綜合融資成本穩中有降。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在7月13日國新辦舉行的上半年金融統計數據情況新聞發布會上表示，5月以來，國內疫情形勢好轉，國務院穩經濟一攬子政策措施加快落地，財政政策、貨幣政策、產業政策均加大了實施力度，主要經濟指標明顯改善，國民經濟運行總體觸底回暖。從金融數據來看，信貸投放明顯增加，企業融資總體較好﹔居民貸款受疫情影響同比少增，但6月以來也呈現了恢復態勢。鄒瀾認為，未來隨著疫情形勢總體受控，預計宏觀經濟會保持穩步復蘇，企業和居民的資產負債表有望逐步修復改善，信貸支持將保持較強的力度。

伍超明表示，人民幣貸款增速已連續兩個月回升，且信貸結構出現明顯改善跡象。如企業部門加杠杆是本月信貸擴張的主力，且企業票據沖量現象明顯緩解，企業中長貸同比多增6000多億元，貢獻全部信貸同比多增額的近九成。

伍超明認為，企業信貸明顯擴張原因主要有四：一是政策性銀行對基建投資的支持力度大幅加碼（如新增8000億元信貸額度等），推動基建配套信貸融資需求改善，是企業中長貸大幅好轉的主因﹔二是近期中國人民銀行新增大量優惠性專項再貸款和加大普惠小微貸款支持工具力度等助企紓困政策，也有利於提振企業融資需求﹔三是房地產市場逐漸筑底並緩慢回升，加上出口仍具有韌性，亦有助於產業鏈上相關企業融資需求改善﹔四是疫情沖擊緩解后，疫情期間積壓融資需求集中釋放也對信貸形成支撐。

適時靈活運用多種貨幣政策工具

金融數據總量與結構均明顯改善，反映出貨幣政策工具加快發力顯效的同時，經濟活力也已逐漸趨於恢復。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在7月13日國新辦舉行的上半年金融統計數據情況新聞發布會上。 來源：國新網

據鄒瀾介紹，今年以來，中國人民銀行出台了三項新的結構性貨幣政策工具，包括：科技創新再貸款，主要支持高新技術企業、專精特新中小企業、國家技術創新示范企業、制造業單項冠軍企業等科技企業﹔推動普惠養老專項再貸款試點，主要支持符合條件的普惠養老機構，推動增加普惠養老服務供給﹔開展交通物流專項再貸款，主要支持公路貨物運輸經營企業和貨車司機等受疫情影響較大的企業和個人。

“加上去年四季度出台的碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，這些基本屬於階段性工具，長期性的主要是支農支小再貸款、再貼現工具，結構性貨幣政策工具箱已比較豐富和完善。”鄒瀾說：“下一階段，繼續提高企業和居民擴張意願，最重要的是讓生產生活更加穩步高效地轉動起來，保持經濟回暖勢頭，穩住實體部門的收入、預期和信心，進一步提升內生增長動能和經濟活力。”

王青向人民網財經表示，預計下半年貨幣政策將在穩增長方向上保持較強連續性，“以我為主”的政策基調不會動搖。另外，為進一步降低實體經濟融資成本，推動樓市盡快回暖，下半年在政策利率保持基本穩定的前景下，LPR報價或還有一定下調空間。

鄒瀾表示，下半年，中國人民銀行將繼續實施好穩健的貨幣政策，加快落實已確定的政策措施，包括實施好前期出台的各項結構性貨幣政策工具，引導金融機構按照市場化、法治化原則，增強金融服務實體經濟的能力﹔引導政策性開發性銀行落實好新增8000億元信貸規模和設立3000億元金融工具，支持基礎設施建設﹔還包括提早完成全年向中央財政上繳結存利潤，助力穩住經濟大盤、穩就業保民生。

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