人民網北京2月13日電 （黃盛）據北京証券交易所（以下簡稱“北交所”）消息，經中國証監會批准，北交所融資融券交易業務於2月13日正式啟動，已取得北交所融資融券交易權限的証券公司可接受投資者委托，向北交所進行融資融券交易申報。

業內人士表示，融資融券是証券市場重要的基礎性制度，也是國際証券市場中較為成熟的交易方式。早在2015年7月1日，証監會發布並實施了《証券公司融資融券業務管理辦法》，要求証券交易所、証券登記結算機構和中國証券業協會制定融資融券的業務規則和自律規則，報証監會批准后實施，並明確融資融券業務是指証券公司向客戶出借資金供其買入証券或者出借証券供其賣出、收取擔保物的經營活動。滬深兩交易所也發布了融資融券交易實施細則。北交所的融資融券業務是在去年9月2日，向公開征求意見進行籌備實施。

據北交所發布的《關於融資融券標的股票范圍有關事項的公告》顯示，融資融券業務標的股票名單的調入標准及初始標的股票名單，一是北証50指數成份股﹔二是滿足一定流動性基礎的股票，如上市滿3個月，流通股本不低於5000萬股或流通市值不低於10億元，且最近3個月日均成交金額達300萬元的股票﹔三是不存在《北京証券交易所融資融券交易細則》規定的負面情形。

據北交所相關負責人介紹，首批融資融券標的股票共56隻，佔全部北交所上市公司數量的三成。其中，49隻以北証50成分股條件納入，7隻以符合流動性篩選標准納入。北証50指數在選取成份股時已充分考慮了股票的質地、風險和流動性，因此北証50指數成份股均具備開展信用交易的基礎。兩融標的股票覆蓋北証50指數成份股，有利於進一步活躍成份股交易，提升股票流動性，保障北証50指數更好地反映北交所市場運行情況。

中金公司研報認為，北交所融資融券兩融業務的開展，有助於進一步提高北交所股票定價效率、滿足投資者多元交易需求、改善市場流動性。

申萬宏源証券統計顯示，參照滬深交易所，融資融券政策出台后，北交所市場流動性將進一步提升。融資融券制度完善了北交所交易機制，同時也提升了二級市場定價功能﹔對投資者而言，兩融業務提供了風險對沖工具，有利於投資者投資策略的完善﹔此外，當前融資利率在7%-8%左右，資金成本低、使用效率高。對北交所而言，兩融具有放大成交量的杠杆效應，有利於進一步提升市場流動性水平。

北京南山投資創始人周運南表示，融資融券業務可以滿足不同投資者的風險偏好，提供風險對沖工具。投資者可以在預測証券價格將要上漲時融資做多來放大收益，或在預測証券價格將要下跌時融券做空獲取收益，還可以通過融券交易對沖持倉風險。交易所引入融資融券交易，有利於吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進市場雙向價格發現，進一步改善市場流動性和定價效率。

“北交所融資融券交易的啟動是持續推進北交所市場制度建設、完善交易機制、提升二級市場定價功能的重要舉措。融資融券制度有利於豐富投資者交易策略，滿足投資者多元交易需求，促進市場價格發現，進一步提升市場流動性。”北交所相關負責人表示。

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