中国央行时隔八个月重启正回购操作

　　春节后首周，央行公开市场一改此前操作风格，逆回购逾七个月来首次缺席。当日，央行仅开展了300亿元28天期正回购操作。

　　“鉴于今天同时有4500亿元的逆回购到期，则公开市场共实现资金净回笼4800亿元。”一位商行交易员在接受记者采访时表示，“央行昨日仅向公开市场一级交易商进行了正回购询量，期限为28天和91天，因此逆回购的缺席并未出乎市场意料。”

　　在顺德农商银行固定收益研究员宋球红看来，“春节后资金面仍然比较宽松，资金利率也较低，并且节前流出的现金将逐渐回流至银行系统。个人认为，R007若能保持在2.8%-3.0%的区间内，则央行再度投放资金的必要性不大，而且现在通胀压力慢慢显现，1月份信贷又有些过度投放，适时回笼资金是有必要的。”

　　对此，华龙证券固定收益分析师牟治阳亦表示赞同，“春节银行备付提高对资金的需求远超过1万亿，也就是说跨过春节，银行备付降低将释放超过万亿的资金，这直接导致春节后货币市场资金泛滥。目前隔夜回购利率已下降至1.85%左右，7天和14天回购利率行至2.8%左右，这与央行7天逆回购3.3%左右的利率偏离较大。因此无论从量还是价的角度来说，央行都有理由回笼资金。”

　　牟治阳坦言，“公开市场操作本身就是双向调节，有逆回购就有正回购，资金过于宽松，央行就会回笼资金。本周的公开市场操作具有特殊时点的特殊性，个人认为，不能以此来判断货币政策风向。”(记者杨溢仁)