理财产品呈现三高特征 高收益产品缺乏流动性

　　银行理财产品也会“三高”。据普益财富对今年前5个月到期理财产品统计，除结构性产品外，收益率较高的产品呈现出“三高一低”的特征，即高收益同时伴随高风险、高投资起点及低流动性。分析人士认为，这符合一般的投资规律，但高风险、高投资起点和低流动性并不能保证实现高收益率，投资者在选择产品时需要仔细斟酌，仔细阅读产品说明书，不可轻易迷信高收益。

　　结构性产品占比不高

　　据普益财富统计，截至2013年6月3日，2013年1-5月共有16509款银行理财产品到期，除私人银行产品外，在10468款公布了到期收益率的产品中，有240款产品的到期收益率超过6.00%，其中34款产品到期收益率达到8.00%及以上，206款产品的到期收益率在6.00%(不含)-8.00%(不含)之间。

　　在240款产品中，有36款产品为结构性产品，如星展银行发行的“股得利系列1211期——12个月人民币结构性投资产品(EZGF)”，产品收益与SPDR 黄金基金挂钩，到期实现了22.00%的高收益率。普益财富研究员吴泞江表示，结构性产品因其嵌入了衍生金融工具，而具有获得潜在高投资回报的可能，同时也伴随着较高的投资风险。但通过产品数量可以看出，结构性产品并不是高收益产品的主力军，大多数高收益产品仍为非结构性产品，并且呈现出一定的共性。

　　收益、风险、门槛三高并存

　　统计显示，高收益理财产品往往是“三高”并存，除了收益高，风险与门槛也都比较高。如在204款高收益的非结构性产品中，有102款产品资金投向包含股票或基金；74款产品资金投向或组合投向股权、收益权、票据资产、信贷资产和信托贷款等非标准化债券；单一投向债券和货币市场工具或以债券和货币市场工具为主要投资对象的产品仅有23款。可见，高收益产品往往伴随着较高的投资风险。

　　此外，在204款高收益的非结构性产品中，52款产品的投资起点在20万-100万元；投资起点100万元以上的产品为70款，产品占比最大。在1-5月到期的高收益非结构性产品中仅有不到20%的产品面向普通投资者。

　　高收益产品缺乏流动性

　　除了“三高”，流动性低也是高收益理财产品的特征之一。 6个月以下本是银行理财产品的主流投资期限，但在204款高收益的非结构性产品中，仅有3款产品的投资期限在180天以下；156款产品的投资期限在180-365天；45款产品的投资期限超过360天。可见，高收益产品以中长期产品为主，其中建设银行发行的“‘建行财富三号’三期股权投资类人民币信托理财产品(次级收益类)”，投资期限达到了5年，到期收益率为19.89%，为到期收益率最高的非结构性产品。因而，为获得高收益率，投资者往往需要牺牲掉一定的流动性。

　　吴泞江表示，收益率较高的产品呈现出“三高一低”的特征符合一般的投资规律。值得注意的是，高收益产品大多具有“三高一低”的特征，但高风险、高投资起点和低流动性并不能保证实现高收益率，投资者在选择产品时需要仔细斟酌，仔细阅读产品说明书，不可轻易迷信高收益率。