CPI重回“2”时代 降准降息仍有余地

9月10日，国家统计局发布的数据显示，8月份CPI环比上涨0.5%，同比上涨2%；时隔一年，CPI同比涨幅重回“2”时代。专家表示，年内物价温和上涨态势不变，降准降息仍有余地。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅在接受《证券日报》记者采访时表示，猪肉、鲜菜和蛋三项合计影响CPI环比上涨0.54个百分点，超过8月CPI环比总涨幅。

数据显示，从环比看，8月份猪肉价格连续第四个月恢复性上涨，环比涨幅为7.7%，影响CPI上涨0.25个百分点。部分地区高温、暴雨天气交替，影响了鲜菜的生产和运输，鲜菜价格环比上涨6.8%，影响CPI上涨0.21个百分点。蛋价环比上涨10.2%，影响CPI上涨0.08个百分点，但8月份价格仍低于去年同期。

从同比看，8月份CPI同比上涨2%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要原因是食品价格同比涨幅有所扩大。8月份，食品价格同比上涨3.7%，涨幅比上月扩大1个百分点，其中猪肉、鲜菜价格同比分别上涨19.6%和15.9%，合计影响CPI上涨1.05个百分点。

民生证券宏观研究员朱振鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，短期物价或将高位运行。一是低基数效应，去年9月开始CPI同比步入“1.0时代”。二是猪周期因素，去年9月后猪肉价格急速下跌，今年因生猪供给紧张后续月份猪价上涨压力犹存，而CPI同比变动与猪肉价格同比变动高度相关。三是人民币贬值，增加了进口商品成本。

此外，数据显示，8月份，PPI环比下降0.8%，降幅比上月略有扩大。分行业看，主要工业行业价格大多呈现下降态势。

“PPI跌幅继续扩大，因为近期大宗商品价格出现较大回落，钢铁、水泥等上游产业的过剩产能没有明显变化。此外，房地产、基建等固定资产投资放缓导致工业品需求回落，全球贸易萎缩外需低迷。考虑到财政政策稳增长，基建投资扩张，PPI同比跌幅或将缩小，但转正仍遥遥无期。”朱振鑫说。

同时，朱振鑫表示，总体来看，实体经济依然疲弱，供给因素造成的CPI通胀压力不是主要矛盾，当务之急仍然是稳增长、治通缩。但未来更多通过财政政策稳增长，9月8日财政部印发《财政支持稳增长的政策措施》，包括扩大减税力度、加快推广PPP模式和支持加大地方融资力度。

国泰君安首席分析师任泽平在接受《证券日报》记者采访时表示，四季度在新财政计划带动下经济有望回稳。股市去杠杆进入尾声，去泡沫部分跌出价值，市场正进入安全区间，可能逐步筑底。债市虽波动，但不改牛市方向。经济和就业向好，今年仍将大概率降准降息。（苏诗钰）