人民财评：投资本无过错 提高投资效率是关键

改革开放三十多年来，我国依赖高额的储蓄和投资、充裕的劳动力供给以及不断采用先进技术，经济快速发展，取得了举世瞩目的成就。近几年来，我国政府开始强调经济转型、产业升级，控制地方政府债务，追求增长质量，经济增长速度有所下降，这引起国内外对中国经济的担忧。

其实，中国经济增长的潜力还很大，我们应该充分发挥储蓄和投资率高的优势，大力提高投资的效率，保持经济持续增长。

经济学界最近三十多年关于经济增长的实证研究都显示，投资与经济增长正相关。也就是说，投资占GDP比重高的国家经济增长率高。这些年来，西方发达国家也一直试图增加储蓄、投资和资本积累。然而，他们储蓄率低，经济增长主要靠技术进步。

近年来我国钢铁、水泥等行业出现生产能力过剩。所以，一提到投资，人们马上会想到这些行业，认为不要再强调投资。另外，一些工矿企业的发展造成环境污染，引起人们的反感。但是，我们不能因为这些原因而停止投资，关键是要找对投资方向，把资金投在该投的地方，投在需求高的地方，提高投资的效率。

需要看到，我国正处在工业化和城市化的过程中，工业化程度与发达国家还有很大差距，产业有待升级；农业尚未实现大规模经营；服务业在总产值中占比尚小；环境污染有待治理；公路、铁路、桥梁、城市交通（道路，天桥，地铁）、水电气、污水处理体系和公共卫生设施等基础设施也有待增加。可以说，很多领域的投资需求仍然很高。

当前，我国储蓄率在50%左右，处于较高水平。我们一定要不失时机，把储蓄转为投资，提高投资效率，保持经济持续增长。如何提高我国的投资效率呢？

一是加强对政府投资的规划和监管。如前所述，我国还有大量的基础设施亟待建设。然而，我国在基础设施建设方面存在的问题也必须受到重视，比如缺少长远和合理的规划，有的工程质量差，粗制滥造。例如，道路、桥梁塌陷，建筑物裂缝，等等。

二是提高产品的质量。从日用品、医药品、耐用消费品、交通运输工具、生产设备、到基础设施，我们都要下大力气提高质量。例如我们虽然生产了大量钢材，但高质量的钢材还得进口。如果不讲质量，只图便宜，偷工减料，不仅造成资源严重浪费，也使投资效率大打折扣。

三是重视新技术采用。诺贝尔奖得主索罗发现，美国长期人均收入增长的80%来自技术进步。技术进步是提高生产效率的关键，我们要积极参与国际合作，吸收国外先进的科学技术成果。自主创新需要长期的投入。我们需要改革教育和科研体制，尽快破除教育科研领域的官本位制度，把最优秀的人才吸引到科研第一线，做好基础科学和应用科学的研究。我们还要鼓励企业把新技术运用到生产中去，提高我国投入的效率。

四是积极参与国际经济竞争，努力增加出口。国际竞争能促使生产效率提高。当年日本和亚洲“四小龙都”采取了出口导向的政策。改革开放后我国的经济发展也在长时间内得益于鼓励出口的政策。但是，过去十来年，中国的出口被认为打乱了世界经济平衡，人民币被迫升值，我们不再理直气壮地鼓励出口，加上成本提高，造成出口放缓。据世界银行统计，2013年出口占GDP的比重德国为45.6%，韩国53.9%，马来西亚81.7%，印度25.2%，世界平均水平为29.8%，而我国出口仅占GDP的23.3%。据国家统计局最新数据，今年7月，我国出口同比下降8.3%。因此，我们应急起直追。

五是调动国有和民营企业的投资积极性。国有企业的改革正在紧锣密鼓进行，其中要义之一就是提高投资效率，减少重复和低效率投资。民营企业处于激烈竞争中，创新和生产积极性高。我们也要在市场准入、银行贷款等方面，像对待国有企业和外资一样对待国内民营企业，鼓励民营企业做好、做强、做大。

总之，我国目前储蓄率很高，人口老龄化问题还不严重，加上正处在城市化进程中，发展的潜力还很大。努力将储蓄转化为投资，大力提高投资效率，我们就可以保持经济持续增长，促使我国的人均收入和国民财富不断增加。（作者系北京大学国家发展研究院教授、北京大学中国公共财政研究中心主任）

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