三個維度考驗未來行情

    興業全球基金興全趨勢基金經理楊岳斌認為，判斷未來市場的走向，有三個維度至關重要。

　　第一個維度是，中國經濟復蘇的前提是否堅固。中國經濟復蘇的進度直接影響了未來市場投資方向的選擇，如果復蘇仍然能夠持續，即使速度不快，目前已超跌的部分周期股的投資價值就會提升，尤其是與經濟復蘇直接相關的基建板塊，與經濟景氣度緊密相關的弱周期板塊，如地產、金融等，都將會迎來較好的建倉機會。不過，目前從各項披露的經濟數據看，當前中國經濟仍然處於弱復蘇狀態，市場復蘇的速度較慢，程度較低，政府促進經濟的方式仍然以投資拉動為主，而且其邊際效用逐漸降低。

　　第二個維度則是IPO。IPO重啟，將在兩個方面影響市場的發展，一方面IPO會直接影響市場的供求關系，本輪行情的推動因素之一就是IPO暫停，市場的抽水機作用暫時關閉，有利於改善股票的供求關系。一旦IPO重啟，市場肯定會面臨一些沖擊。另一方面，IPO重啟會繼續沖擊估值仍處高位的中小市值股票，尤其是創業板、中小板股票連續創出新高之后，這樣的沖擊可能會帶來一波調整。

　　第三個維度則是吸引外部資金。對於QFII和RQFII投資者而言，投資中國最大的理由是看好中國經濟發展，投資的主要標的也都是金融、地產等與經濟發展較為緊密的大板塊。事實上，從2012年末當局不斷放開QFII和RQFII規模后，權重藍籌股就發動了一輪上漲引領行情反彈。如果未來還能找到更多吸引外部資金的通道和方法，權重股依然會有比較好的表現。