最年轻总裁何宝到任16个月推进七大改革

　　何宝对销售员工的另一个要求在于，要让竞争对手感到敬畏

　　“过来刚好是一年四个月，博时还是有一些变化的。”2月20日上午10点，招商银行大厦29楼博时基金总部，何宝接受了理财周报记者的专访。

　　自2011年10月上任博时总裁至今，何宝一直颇为低调。从外部来看，博时基金在这一年多来接连遭遇了两名副总裁，以及多名投研骨干和部门核心的离职。而这16个月的时间里，何宝一直在酝酿博时基金内部的改革。

　　新总裁上任第16个月

　　2月19日晚，刚刚运动完的何宝，如约面对访谈。身着褐色的polo帽衫，戴着眼镜的他，与一贯成熟年长的基金高管形象并不一致。这位出生于1974年的“最年轻基金总裁”，热衷网球及羽毛球运动。

　　“此前在全国社保基金理事会、中投公司，何宝的网球和羽毛球水平都是备受赞誉的。”一位曾与其共事的机构人士对记者说。

　　1996年，刚刚毕业的何宝到上海飞机制造公司开始第一份工作。据何宝回忆：“当时每个月领1000多块钱。”

　　仅仅两年后，肖风、高良玉、范勇宏等几位日后被誉为“基金教父”的人，分赴各地，参与筹备国内第一批基金公司，其中包括何宝日后掌舵的博时基金。

　　2001年，何宝进入全国社保理事会，先后任职于委托投资处、海外投资处，偶尔与作为社保受托人的基金公司打交道。6年后，何宝加入中投公司，先后任职于股权投资部、相对收益部、股票策略投资部以及全球新兴市场股票投资部门。

　　2011年9月，这名出生于1974年的“新秀”被博时基金董事会遴选中，接替肖风的职位，成为业内最年轻基金总裁。

　　海外发达及新兴市场的投资经历，让何宝在管理基金公司业务时，对海外业务有了超常的反应速度。“博时基金要做些差异化的东西，别人学不到的东西。”何宝说。

　　上任仅四个月，2012年2月，何宝成立了博时国际投资部，将原本各部门中有国际投资经验的员工集合，并任命QDII基金经理章强，以及此前任职于中投公司、南方东英资产管理公司的基金经理何凯为部门两位副总。

　　4月份，何宝成功说服在中投公司工作的侯湧加入博时基金，担任总助及国际投资部总经理。目前，博时国际投资部的投研人员将近10人。

　　2月20日上午10点，招商银行大厦29楼博时基金总部，记者再次见到了何宝。当天，一袭灰色西装的他又一次重复自己设立国际投资部的整体策略想法——引进来、走出去。

　　借社保、中投经验开展海外业务

　　去年底，法国巴黎银行（中国）董事、首席经济学家陈兴动在一次演讲中提到，目前外资在中国资本市场资金占比极低，仅1.7%左右。”

　　“其他新兴市场，如巴西、俄罗斯、印度、土耳其、韩国，外资在他们国内资本市场的资金比例都在30%以上，有些甚至达到百分之五六十。并不是外资对中国市场不感兴趣，而是之前的资本管制导致他们进不来。”何宝提到。

　　据何宝判断，未来十年，对外资的开放是一个必然趋势。“外资占比哪怕

　　增长到15%、10%，也都有七八倍的规模。”

　　尽管海外机构对中国资本市场很感兴趣，但其对基金公司的考核也非常全面严格。曾在社保及中投公司工作的何宝，对于海外机构的气场和目标诉求显然更为熟悉。

　　据了解，博时基金对海外所有主权基金、养老基金、捐赠基金的机构路演，何宝均一律亲自出席。2012年博时基金在韩国投资机构中标的三个项目，均有何宝“临门一脚”的功劳。按照规划，博时基金的下一步海外市场拓展，将在亚太、中东、欧洲逐步开展。

　　对于“走出去”一块，何宝补充道，会先把亚太区的股票和债券做好，包括港股，人民币海外债券等。未来几年，会在新兴市场做一些主动投资，发达市场做一些被动投资，与全球大资管机构Fidelity、Capital Group错开正面竞争。

　　2012年，博时大中华亚太精选QDII全年收益率为25.59%，在全部QDII产品中排名第二，在所有亚太QDII产品中排名第一。另外，博时专户港股的业绩也比较突出。

　　另外，博时亚洲票息债基金在今年1月30日提前完成18亿的募集目标，末日比例配售的比例为63.35%。何宝本人显然对这只基金的发行颇为满意。

　　“海外业务未来几年会有大发展。这是其他基金公司想学还学不来的，我们一定要做起来，以后要成为博时与其他基金公司差异化最大的地方。”何宝说。

　　七大重磅改革

　　新年第一周工作日，市场传闻，华润信托业务总监及总监助理被博时基金高薪挖角。

　　接受采访当日，何宝回应：“筹备子公司，会从总部调配一批同事过去，当然也会从外部吸引新人过来。”据了解，博时基金申请全资子公司，未来由博时总助刘东统筹业务。

　　何宝分析，基金行业正处于从有限竞争到全面竞争的变革阶段。牌照、公募产品、审批流程都在逐渐放开。这个环境会带来一个结果：基金行业竞争的激烈程度会跟以往完全不一样。“这是红海，是全面竞争的时代。”

　　但是基金公司的整体运作、框架仍然只适应从前有限竞争时代。在这个背景下，何宝开始着手改革。“改革前提是要继承从前优秀的东西。比如我们的系统，文化，还有人才选拔机制。”

　　博时的“系统”确实存在领先优势。2001年，时任IT部门总监的王德英，带领员工筹建基金公司的IT系统。12年后，从博时成长起来的IT技术人才，已经散落在各大基金公司。据理财周报记者估算，从王德英手中培养起来的基金公司IT总监多达10人。

　　目前，担任公司副总裁的王德英管理着博时的中后台系统、风控系统、清算系统等。由于业务拓展，海外业务推进，华南区不少大型基金公司的系统未能及时跟上满足运用需求，目前也正在加快进行系统升级。

　　而改革，何宝着手在七大方面——强化投研业绩考核、年金管理改革、细化固定收益分工、量化团队合并、更换产品部负责人、销售量化考核到个人，以及此前提到的成立国际投资部。

　　首当其冲的是强化投研业绩考核，拉大优秀基金经理与绩差基金经理之间的绩效差异。“有些基金经理长期业绩不佳，又不适合投资的，我们会鼓励他转岗。”何宝说。

　　据记者了解，博时内部有一套非常细化的考核体系，规定做到“一定程度”就须考虑转岗。另外，基金经理业绩考核周期加大了两年的权重，大客户经理加大三年权重。

　　“我们不追求某一年拿第一。我更希望，基金经理在三年时间里都在市场的前二分之一，三分之一。”何宝说，“关于投资，我们鼓励做大概率事件，不要做赌博。”

　　2012年，博时裕隆封闭、博时大中华QDII、博时现金收益货币等基金的业绩在同类产品中排名均靠前。

　　重筑量化团队

　　2012年下半年，市场传出博时量化投资部门负责人王政要离职的消息。王政带领的团队量化业绩出色，据悉，部门另外几名员工也相继离职。因而，核心人物的离去，令博时人员稳定再遭质疑。

　　王政离去后，胡俊敏接管量化投资部门。何宝将原本的ETF组并入量化团队，目前核心骨干包括胡俊敏、王红欣、方维玲、赵云阳等。记者了解到，其非公募量化产品的规模也有近60亿元。

　　据何宝透露，人员引进后，量化团队的士气比较旺。“量化团队的基本策略，是指数增强要做好，主动的投资要做出品牌来。随着市场越来越成熟，量化是会有很大机会的。”

　　2012年，特许价值收益率为6.96%，博时裕富沪深300指数基金全年收益率为8.25%。

　　何宝的另一块铁腕改革，在于对年金业务的管理。博时的年金账户超过100个，但此前几年的业绩并不理想。2012年，博时年金业绩出现大幅好转。“年金业务就是要做绝对收益，不能亏。这个理念一定要有。”何宝说，“博时的固定收益很好，股票也做得很好，但是做年金两个相结合的效果不好。”

　　为了强化量化考核，何宝规定，年金账户的资产运作，70%的资金交由固定收益团队运作，30%由股票运作，两边都追求绝对收益。年底时，通过分析每一个账户的收益来源，知道阿尔法的贡献者究竟来自固定收益团队，还是股票团队。

　　2012年底，按照何宝的规划，博时的固定收益部门成立了四个小组——货币组、信用组、大客户委托组、研究组，提倡强化职能分工。

　　此外，2012年，博时基金从同一栋楼的大成基金引进连少冬，担任产品部总经理。

　　上任首年业绩规模双增长

　　不仅年金、量化，以及货币、封闭、股票等各条业务线的基金业绩好转，博时基金在2012年资产管理规模增加了约423亿元，截至2012年总规模为2231亿元。

　　据一位接近博时董事会的人士透露，到任的第一年能完成过渡，着手改革，业绩和规模增长都有表现。这样的答卷是不错的。

　　理财周报此前调查了解到，博时基金的大股东招商证券关注公司保有规模增长，对净利润较为看重。但是，2008年至2011年，博时基金公司的净利润分别是10.95亿元、8.59亿元、6.34亿元、4.53亿元。2012年上半年净利润2.08亿元，一直呈现下滑趋势。

　　对于这位新任总裁，董事会会提出什么样的指标要求呢？

　　采访当日，何宝回应：“董事会很支持我和管理层的工作，对我们班子非常信任。他们跟行业一样，也很好奇，这位新总裁来了以后，公司会是个什么样子。事实上，我个人对自己的要求甚至还高一些。第一年是逐步完成交接，熟悉工作。第二年，还是要做出一些成绩来，博时二次创业，在行业也要有新突破。”

　　何宝管理团队还曾向董事会提出了更明确的目标，希望博时在国际业务能打出名声。但是，博时基金董事会目前尚未召开2012年度的总结会议，具体细则尚未通过董事会。

　　“压力肯定是有的。过去一年是逐渐熟悉行业、熟悉业务的过程。现在的心境，跟一年多前相比，肯定有一些变化。跟读书一样，越读越薄。”面对记者的提问，何宝笑着说。

　　对于博时“保有规模增长”，何宝回应：“我从来不说这个基金要卖多少多少，年末也不会加大力度做持续营销。我跟销售员工说，你不能忽悠，不能把产品卖给风险偏好不适合的客户。”据了解，何宝对销售员工的另一个要求在于，要让竞争对手感到敬畏。