南方基金谈建强：紧抓四大投资主题

    南方优选基金经理谈建强近期表示，就大趋势而言，2013年并非牛市的起点，而是延续着2009年以来的调整。但投资无需过分悲观，今年的结构性机会相对较多，环保、金融改革、资源价格改革、新型城镇化是目前谈建强最为看好的四个投资主题。

　　谈建强认为，短期市场有一定的调整压力。就政策面而言，新国五条显得非常严厉，而地产板块可谓“牵一发而动全身”，其调整将陆续影响到建材、有色、煤炭等周期性产业链。货币政策目前看来则偏向中性，出于对下半年通胀反弹的压力，流动性未来可能相对偏紧。今年的经济形势显得很清楚，即弱复苏格局，暂时看不到太大的经济增长动力。“在这种情况下，自去年四季度大规模涌入A股的热钱，可能会随着美国QE政策逐步退出，大量回流美股。目前港股的调整，已开始反映这种预期。”谈建强说。

　　对于目前市场高度关注的IPO与大股东减持问题，谈建强认为并非影响市场走势的决定性因素，只是在股市本身资金面偏紧的情况下，市场心理容易受到融资压力的影响。目前投资者对新政策满怀憧憬，但也应该认识到，无论是收入分配制度改革，还是资源价格改革，都存在较大的阻力。今年5月份之前，市场处于政策真空期，此前相对乐观的市场情绪也在逐渐削弱。A股目前回到了去年的高位，短期难以突破。市场需要震荡调整，寻找底部，调整还没有结束。

　　谈建强认为，今年会有不少结构性的投资机会，成长股的机会相对更大，各种主题投资将层出不穷。但投资必须权衡好个股成长性和估值的关系，倘若估值太高，就应该规避投资风险。目前有四个比较明显的主题投资机会：一是以民生建设为主，主要体现在环保股上；二是金融改革，相关行业将产生分化，差异化经营的公司有望脱颖而出，包括银行、券商股的投资机会亦可看好；三是资源价格改革，事实上，目前水、电、天然气的价格都存在一定程度的低估，随着进一步市场化的改革，相关公司有望出现较好的机会；四是新型城镇化，相关产业链有望长期受益，同时随着国家简政放权，这个过程中将打破不少行业垄断，带来新的投资机会。