国联安基金：股债动态策略基金将优化资产配置

    随着股、债市场的机会轮动，近年来资产配置理念在公募基金业界日益受到重视，于5月27日起开始发行的策略指数基金，即是一只采用量化技术实现资产配置功能的指数基金。该基金通过量化模型判断市场强弱，在沪深300指数和中证短融50债券指数之间动态分配投资比例。

　　国联安基金产品总监李关峥对中国证券报记者表示，这只基金在股市牛市时可以分享不少上涨成果，而在股市下跌时则能及时止损，锁定前期大部分收益，从较长的投资周期来看，有利于形成“赢家模式”。如果投资者有一定风险承受能力，又希望获取资产稳步增值回报，那么国联安中证股债动态策略指数基金将是一款值得长期持有的理财基金。

　　据了解，国联安股债动态策略指数基金的跟踪标的为中证股债动态合成期权策略指数。该指数将在沪深300指数和中证短融50指数的样本空间中进行动态配置，股、债两类资产每年初的分配比例各为50%，而在一年之内，将根据两类资产的相对涨跌幅度，每月调整一次比例。相关人士告诉记者，与目前大部分完全跟踪单一市场的指数基金相比，国联安股债动态策略指数基金具有“能攻善守”的特点，例如，当股市持续下跌时，基金资产组合中的沪深300指数比例将不断下降，资产越来越多地转化为中证短融50指数内的债券成份，从而避免发生指数基金收益大幅波动的现象。

　　“简单来说，我们主要是进行量化择时，同时借助每月一次的调仓，模拟沪深300指数的看涨期权结构，有效管理下行风险，就像巴菲特说的那样，"当大多数人输钱的时候，我们要输得少一些"，从而获得长期、较为可观的回报。”李关峥这样说。

　　他同时指出，与一些同样致力于做好资产配置的混合型基金相比，国联安股债动态策略指数基金的优势可能在于它采用了“量化投资”的方式，从长期来看，将有利于克服面对市场波动时“贪婪或恐惧”的人性弱点，真正做到理性投资。他提供的历史回测数据显示，2008年4月至2008年12月，沪深300指数累计下跌了54.09%，但同期中证股债动态合成期权策略指数仅微跌0.38%；2009年3月至2009年12月，沪深300累计涨幅67.05%，股债动态策略指数的涨幅也达到了49.94%；2005年至2013年4月，股债动态策略指数累计收益432.60%，而同期沪深300指数累计收益仅144.73%。从长期来看，“熨平”了基金的波动性，显示了较好的理财效果。