短期市场资金利率难以实质性缓和

　　■一周基金策略

　　8月30日至9月5日，开放式偏股型基金平均上涨1.16%，同期上证指数上涨1.20%。开放式偏股型基金收益率分布在5.43%至-2.04%之间，华商动态阿尔法涨幅最大，景顺长城策略精选跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨1.27%，指数型基金平均下跌0.97%，混合型基金平均上涨1.18%，债券型基金平均上涨0.20%。

　　基金投资策略。（1）偏股型基金：基金投资可以围绕十八届三中全会进行主题挖掘，投资风格相比前期更倾向于均衡。

　　（2）债券型基金：经济、通胀环境难带动债券到期收益率继续下行；未来资金面没有明显改善的触发因素，9月货币市场有可能出现阶段性季末紧张格局。债券基金防风险功能短期继续下降。当然对于投资期限较长的稳健型投资者，债券基金还可以继续持有。

　　（3）QDII：短期美股受QE3推出预期以及叙利亚局势影响波动比较大。但美联储反复强调量化宽松政策的退出将取决于经济复苏的态势，QE3的退出将是一个长时间、平缓的过程，中长期依然看好美国市场的QDII基金，看淡新兴市场QDII。

　　（4）货币基金、理财债券基金：货币基金、理财债券基金的收入主要来自利息收入，因此，市场资金利率的抬升，对于货币基金、理财债券基金收益的提高，具有非常明显的推动作用。短期市场资金利率难以得到实质性缓和，投资者可以根据自己的资金安排选择投资理财债券基金，规模较大的货币市场基金也是不错的选择。

　　文/众禄基金研究中心

(来源:南方日报)