反商业贿赂冲击医药股 基金经理减持应对调整

继葛兰素史克行贿门之后，日前央视又曝光了天晴药业组织医生赴泰国旅游的行贿事件，业内预期整顿商业贿赂可能会拖累医药公司，近期资金流出医药行业比较明显。

从基金净值走势看，近一个月华夏上证医药卫生交易型开放式指数基金（ETF）、易方达医疗保健基金等医药行业基金表现落后。

深圳一家基金公司的基金经理认为，目前应该回避医药股。首先，不能小看打击商业贿赂对医药行业的影响，2012年四季度限制三公消费时很多人也不以为然，但进入2013年，白酒行业景气度急转直下；其次，经过上半年的持续上涨，目前一线医药股的估值已经达到36倍左右，中小板、创业板医药股的估值更高，从估值角度看，医药股有价值回归的内在要求，加上打击商业贿赂的影响，医药股可能出现阶段性的调整。

招标降价也令医药行业研究员和基金经理很是担心。有基金经理表示，在目前财政收入增速放缓的背景下，政府对医药行业的投入可能压缩，而很多药品价格明显虚高。因此，未来医药招标降价是大势所趋，对医药企业的盈利产生负面影响。

据了解，一些基金经理已开始减持医药行业。

从二级市场来看，近一个月沪深300指数上涨5.5%，但生物医药指数同期下跌10%，前期表现强劲的医药股如长春高新、华润三九、海思科、昆明制药等医药股均在下跌，资金流出比较明显。

受医药股调整影响，近期医药行业基金整体表现也排在末端。Wind统计数据显示，近一个月华夏上证医药卫生ETF净值下跌6.68%，易方达医疗保健基金净值下跌5.2%，华宝兴业医药生物基金净值下跌4.74%，汇添富医药保健基金净值下跌2.98%，同期偏蓝筹配置的基金净值涨幅都在5%以上。

不过，也有基金经理表示，虽然医药股短期可能会有调整，但从中长期看，目前中国正处于人口老龄化的阶段，同时，在居民收入增加的背景下，居民将会更加注重健康，未来中国的医疗保健行业需求仍将会非常旺盛，除了化学药，中药、医疗器械、重症康复以及科研实力很强、新品种储备丰富的医药企业的未来前景，都值得看好。（记者 杜志鑫）