券商论市：年线争夺将延续 积极参与反弹行情【4】

　　缺乏向上动力

　　国都证券 孔文方

　　市场对经济弱复苏以及增长预期下调已逐步消化，大盘有技术性反弹要求。在二季度国内经济增长明显改善以及IPO重启前，预计市场反弹缺乏充足动力，仍将以结构性机会为主。我们认为，沪综指3月28日缺口构成重要压力位，若要成功收复，沪市每日成交需维持1100亿元以上。

　　判断市场反弹动力不足的理由有三：首先，经济复苏乏力。4月汇丰PMI、中采PMI值分别为50.4%、50.6%，较3月环比回落1.2、0.3个百分点。4月是开工旺季，PMI双双逆季节环比回落，进一步确认国内制造业与经济增速放缓的趋势。

　　其次，业绩不容乐观。上市公司年报披露完毕，2012年全部A股上市公司实现净利润19544亿元，比上年增加不到1%；把A股中的银行和保险公司剔除之后，净利润变成了8913亿元，比上年下降12%。煤炭、有色等周期性行业不景气，市场预期其半年报业绩仍不容乐观。

　　再次，反弹量能不足。3月28日市场放量向下破位后，在政策利好刺激下，房地产、银行、券商等权重板块相继发力，但沪市成交始终低迷。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2170－2240

　　下周热点 券商股

　　下周焦点 成交量