日元的贬值路未走到尽头 英镑将成下一个做空猎物？

　　日元贬值，苦了政要，连累了其他主要货币走势，却甜了对冲基金。

　　“如果不能尽快达成2%的通胀目标，央行就没有存在的意义。”2月18日，日本首相安倍晋三在参院预算委员会上进行答辩时承认，日本的宽松货币政策是推动日元汇率走向的关键因素，但无意放弃“宽松”立场。话音落，亚洲汇市日元兑美元跌破94.00整数关口。

　　数据显示，日元兑美元、兑人民币汇率自去年9月以来已大幅贬值约17%，索罗斯已经通过做空日元获利近10亿美元。2月18日，美国商品期货交易委员会的数据显示，做空英镑的投机者数量高于做多英镑的投机者数量，这是5个月来首次出现这种情况。值得注意的是，英国央行货币政策委员会委员威尔表示，英镑必须进一步贬值以令英国的经济达到再平衡。

　　人民币安全吗？数据显示，2011年底中国官方储备中持有的2300亿美元的日本国债，占中国全部外汇储备的7%。2月18日，中金公司发布报告称，如果以人民币计价的话，日元贬值会造成中国持有的日债价值相对缩水，但这种影响远小于美元贬值造成的美元债务的价值变化。

　　日元继续贬值

　　日元的贬值路未走到尽头。昨日亚洲汇市上应声而跌，日元兑美元跌破94.00整数关口。

　　“安倍晋三重申实现2%通胀目标的坚定态度为日元的继续贬值打开了通道，因为他的言论意味着，只要日本的通胀率没有达到2%的水平，日本央行就会采取更为激进的量化宽松举措。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对《国际金融报》记者表示，“日元还存在下跌的空间，预计日本央行新的行长和副行长上任后，将会进一步推动日元的下跌。另外，此次G20峰会上各国对日本货币政策的放纵态度，也将在一定程度上助推日元的持续贬值。”

　　值得注意的是，2月18日标准普尔宣布维持日本AA-评级，展望负面。标普称，政府未偿还债务较高、通缩持续和人口老龄化，都是对日本评级构成不利影响的因素。

　　在日本政府的态度为日元进一步贬值打开通道的同时，也为对冲基金们获利大开方便之门。据外媒报道，去年11月以来，索罗斯已经通过做空日元获利近10亿美元。据报道，另外一些通过做空日元而大笔获利的包括埃因霍恩的绿光资本、洛布的Third Point LLC，以及贝斯的海曼基金。

　　其实，做空日元是对冲基金们最喜欢做的交易之一，但是过往战绩一般。而这一轮的日元贬值则切实让对冲基金们满载而归了一回，对于未来，不少对冲基金表示，做空日元仍将有利可图，因为大家都看到了日本政府那种为达目的“不成功便成仁”的决心。2月18日，日本央行副行长西村清彦继续帮腔，实现2%通胀的计划完全可行。

　　英镑成新猎物

　　不过，除了日元之外，对冲基金们找到了一个新目标——英镑。瑞银全球外汇主管Mansoor Mohi-uddin表示，英镑正面临追随日元的风险，可能会成为下一个遭遇大规模贬值的主要货币。

　　昨日，标普发出警告称，若日本政府抗击通缩的政策未能奏效，未能维持现有实际经济增长率或实际融资成本上升，日本的主权评级将面临再度下调的风险，而英国也面临着同样的命运。另外，目前外界普遍认为，英国央行行长将更替，而新行长的政策可能并不利于英镑走强。

　　美国商品期货交易委员会的最新数据显示，做空英镑的投机者数量高于做多英镑的投机者数量，这是5个月来首次出现这种情况。数据显示，上周五，英镑对美元汇率跌至7个月低点，英镑对欧元汇率更是降至自2011年以来的最低水平。

　　“英国经济糟糕的表现是打压英镑的罪魁祸首。”一位银行业内分析人士指出，当前市场对英国经济普遍的悲观预期，很可能导致英镑继续贬值，从而为对冲基金们提供获利空间。

　　英国央行日前发布季度报告称，短期内英国经济将面临增长乏力和较高通胀并行的挑战，如国内需求收缩，银行减少放贷，外部环境不佳抑制出口。鉴于这种情况，英国经济增长直到2015年都很难回归到危机前的水平。

　　资料显示，在上世纪90年代末，索罗斯就曾经成功做空英镑而大举获利。“当前，全球货币战争呈现愈演愈烈之势，而一旦更多国家的货币加入大幅贬值的行列，也就为对冲基金巨鳄们提供了更多渔翁得利的机会。大家应该对1997年的亚洲金融危机仍记忆犹新。”上述分析人士表示。

　　——相关报道见第八版