穆迪下调中国主权信用评级展望 债务风险引关注【2】

在博鳌亚洲论坛上，财政部原部长项怀诚表示，地方政府债务的透明度不高，不是那么容易说清楚，他的估计是超过20万亿元。此前，也有各种预测，有说不到5万亿，有说9万多亿。给人的感觉，地方债又像是“糊涂账”，又像是“黑匣子”。我们要化解地方债的风险，应该怎样理清楚糊涂账，让债务透明起来？

张茉楠：之所以债务不透明，就是因为中央和地方财政的财政体制改革的滞后。很多地方政府有事权但是没有财权，怎么解决当前提到的城镇化的问题，解决一些民生的问题都需要裁员。地方政府现在没有钱，就是依靠借地生财，就是我们所说的土地财政。

现在的情况来看，我们地方政府的土地财政其实也面临着很大的拐点，因为现在国家对于房地产调控限制以及地方土地出让资金的减少，使整体的地方收入财政压力非常大。而且我们也能看到一季度我们的全国的财政收入是负增长，所以说一方面我们要面临要搞城镇化，我们要增加我们在民生支出上的扩大，另外一方面我们的财政收入又在减少，很多地方政府不得不去通过地方融资平台，或者其他影子银行表外资产来做大这块，如果财政体制在裁员这块不解决的话，那么未来肯定中国债务还会面临很大的风险。

从另一个方面，中国可能也面临着中国经济增长长期放缓的情况。原来20%财政收入的增长确实是一去不复返了，面临着刚性支出增长的情况下，怎么去解决财政收入和财政支出的不匹配和不平衡，这也是我们未来需要做的。