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分享到QQ空间黄金步入熊市？
与此前连续12年上涨的趋势形成鲜明的对比，今年以来，国际金价已累计下跌近20％，随着市场信心的走低，黄金是否开启了新一轮的熊市？
“黄金的时代已经终结”。继高盛等大行唱空黄金后，法兴银行近期发布的一份报告也明确指出，由于美国经济的增长，带动实际利率回升的预期以及美元弱势的改善，对黄金市场而言，利率走高、美元走强或成为开启一个长期熊市的“完美风暴”。
在法兴银行看来，过去十年尤其是近五年来，推动金价不断创新高的主要因素是各国央行不断扩大宽松的规模，使得投资者担忧通胀的升高，但实际上到目前为止，通胀的水平依然处于较低的位置，相反是越来越多对市场不利的因素开始显现，比如美联储可能调整宽松的政策，及美元逐渐开启一个长期走强的趋势。
“从历史上来看，美元的走强是黄金价格重要的抑制因素。”兴业银行分析师蒋舒博士也告诉记者，由于美元走强的迹象明显，黄金市场的中长期走势不容乐观。
不过对于一些反向投资者而言，金价的大跌也正是其买入的机会。“随着经济的发展，纸币总归是越来越不值钱。”本周市场大跌后迅速买入投资金条的韩小姐就告诉记者，从过去的经验和投资习惯来看，黄金还是难以替代的。
保值工具优势或难在
由于多重的金融属性，黄金一直是投资者眼中稳定的保值工具。实际上，统计数据也显示，在过去十年中，国际金价累计上涨了3．8倍，成功为持有的投资者实现了稳定的保值增值目标，随着市场的连创新低，这一理念是否还值得坚持？
从目前的情况来看，这一答案很可能是否定的。“至少从2011年8月份，国际金价在逼近1900美元见顶回落以来，市场的整体跌幅也超过了20％，其市场表现不仅低于大宗商品市场的收益，也低于工业类商品的回报。”业内人士指出。
作为黄金投资的一个风向标，黄金ETF也在持续降低持仓量，目前全球最大的黄金ETF——SPDR基金持有黄金下降到了1050吨左右，创下近3年来的新低，据上海中期期货的统计，SPDR今年来已累计减持黄金近200吨，减持幅度达14％，显示出大型基金对黄金后市较为悲观。
“黄金是衡量全球流动性水位高低的标尺。”光大期货分析师孙永刚也表示，随着流动性减退，恐怕贵金属就有干涸枯萎的可能性，一旦推动市场牛市基础的投资需求降温，黄金白银贵金属保值工具的优势恐难再持续。
(来源:新华网)
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